Dopo il tramonto delle politiche monetarie iper-espansive che hanno caratterizzato il periodo 2015-2021 e i significativi rialzi dei tassi del biennio 2022-2023, le obbligazioni governative hanno riacquistato popolarità tra gli investitori, grazie alla possibilità di ottenere cedole più interessanti rispetto al passato recente. Dopo anni di ritorni difficili, infatti, con… Read More »
A Jackson Hole i mercati cercheranno di capire quali saranno i tempi, i ritmi e l’entità dei futuri tagli ai tassi. Tuttavia, la Fed dipende dai dati e sarà difficile per Powell esporsi verso un percorso preciso. Quello che potrebbe dire è che la Fed è “molto vicina” o “prossima”… Read More »
Nell’ultimo decennio, politiche sane, riforme strutturali e una forte crescita hanno portato a un netto miglioramento dei mercati emergenti (ME). Confrontandoli con i mercati sviluppati (MS), è evidente che il divario della qualità di credito si è ristretto. Mentre dopo la pandemia del COVID-19 le metriche dei MS sono peggiorate, … Read More »
Il settore Fintech è stato caratterizzato da un rapido sviluppo nell’ultimo decennio in tutto il mondo, sostenuto da innovazioni tecnologiche e normative. La progressiva crescita delle dimensioni di questo fenomeno ha interessato anche il nostro Paese, attirando l’attenzione delle autorità e dei regolatori, che valutano la redditività e la sostenibilità… Read More »
Le banche sono un elemento centrale dell’universo investment grade e rimangono un’importante posizione sovrappesata nei portafogli investment grade. Questa strategia si è dimostrata vincente, con il settore che ha conseguito i risultati più elevati all’interno dell’indice Bloomberg Global Aggregate corporate da un anno all’altro. All’inizio del 2024, lo spread tra… Read More »
Lo stato precario dell’economia statunitense emerge con forza all’approssimarsi di Jackson Hole, l’annuale incontro dei banchieri centrali in Wyoming. Gli occhi degli investitori saranno fermamente puntati su Jerome Powell che venerdì presenterà il suo aggiornamento. L’economia statunitense sta rallentando. I consumatori stanno riducendo la spesa, ma non si sono ancora… Read More »
Il riscaldamento globale e la transizione energetica sono fattori che andrebbero integrati nelle ipotesi di rendimento a lungo termine, perché possono avere un impatto significativo sui mercati e sulla performance dei portafogli. I rischi e le opportunità possono essere trasmessi anche attraverso le politiche e le controversie. Questi ultimi due… Read More »
I mercati azionari sono migliorati notevolmente dopo il sell-off di agosto e l’S&P è quasi tornato ai massimi di metà luglio. Tuttavia, le aspettative sui Fed funds sono ancora inferiori di circa 25 pb rispetto a metà luglio. Prevediamo che la Fed taglierà i tassi di 75 pb da qui… Read More »
Rispetto a una strategia obbligazionaria core, una strategia Absolute Return offre un rendimento a scadenza interessante, flessibilità decisionale, maggiore diversificazione e minore volatilità rispetto al mercato azionario. Rendimenti correnti superiori al 7% e livelli di volatilità molto più contenuti la rendono un’opzione interessante rispetto all’Equity, soprattutto in un contesto macroeconomico… Read More »
Alla luce delle turbolenze di inizio mese, i mercati stanno ora iniziando a considerare un maggior numero di tagli nel corso del prossimo anno negli Stati Uniti, nel Regno Unito, nell’Eurozona (e altrove) rispetto all’inizio dell’estate. Nonostante una certa omogeneità, queste tre economie si stanno comportando in modo molto diverso.… Read More »
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