Il mercato azionario giapponese ha visto il Nikkei superare i massimi precedenti nella sessione di trading odierna. La forte performance del Giappone è stata trainata da tre fattori chiave: la robusta economia e crescita globale; il cambio favorevole agli esportatori; la riforma della corporate governance che ha incrementato i rendimenti… Read More »
Il nostro scenario di base di stagnazione economica per l’Eurozona resta confermato, con la crescita dello 0% riportata nello scorso trimestre che rappresenta il quinto calo consecutivo. La pubblicazione dei dati PMI di giovedì darà un’indicazione della situazione economica all’inizio dell’anno, ma non ci aspettiamo alcun miglioramento significativo. Il PMI… Read More »
La Fed preferisce il PCE al CPI, ma il dato di gennaio di quest’ultimo supporta l’ipotesi secondo cui, almeno negli Stati Uniti, l’ultimo miglio della disinflazione potrebbe essere complesso. François Villeroy de Galhau offre implicitamente un quid pro quo: un inizio precoce dei tagli dei tassi a fronte di un ritmo… Read More »
Alimentati dai costi dei servizi, i prezzi alla produzione negli Stati Uniti sono stati più alti del previsto. L’incremento, che fa seguito a quello dei prezzi al consumo a sua volta sopra le attese, mette in evidenza la natura vischiosa dell’inflazione e complica ulteriormente il quadro generale. Sbiadisce l’idea che… Read More »
I mercati del credito hanno chiuso il 2023 con un total return interessante. A fine ottobre, la volatilità dei rendimenti dei titoli di Stato sottostanti faceva sembrare improbabile un forte rendimento per i mercati investment grade. Eppure, a novembre, le obbligazioni investment grade statunitensi hanno registrato il rendimento totale mensile… Read More »
Nonostante la buona partenza del 2023, l’economia dell’eurozona è stata debole per gran parte dell’anno e prevediamo che questa fragilità persisterà nel 2024. Dopo aver toccato un massimo di circa 54 nell’aprile 2023, l’indice Composite Purchasing Managers’ dell’eurozona è sceso sotto 50 a giugno e da allora non si è… Read More »
C’è voluto quasi un secolo dopo il deposito in Inghilterra del brevetto del motore a vapore nel 1769 prima di vederne gli effetti sulla potenza industriale oltre Atlantico. Ma ci sono volute solo poche settimane perché ChatGPT conquistasse 100 milioni di utenti, con una velocità di adozione senza pari nella… Read More »
In un contesto macroeconomico e geopolitico impegnativo, per le autorità cinesi di Pechino è fondamentale ripristinare la fiducia degli investitori internazionali. Per la Cina è importante attrarre sul proprio territorio aziende straniere, creando per loro un ambiente più favorevole, in quanto Pechino mira a diversificare la propria economia e a… Read More »
Gli investitori sono soliti concentrarsi enormemente sul capitale: l’accumulazione del capitale, il capitale sostitutivo, il costo del capitale, il capitale naturale e così via. Ma esiste un altro elemento chiave della performance a lungo termine dell’economia e, per estensione, degli investimenti, ovvero il capitale umano. Che si tratti di aspettative… Read More »
Il tempo è denaro. Ma ha anche il potere di erodere il valore. Ma cosa succederebbe se si potesse sfruttare questa forza naturale e trasformarla in un vantaggio finanziario? La legge di Lindy – o “effetto Lindy”, come è noto – afferma che più a lungo esiste qualcosa senza data… Read More »
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