Mercati emergenti principali Al momento siamo favorevoli a detenere una certa duration locale nei Paesi in cui le pressioni inflazionistiche sono in costante calo e le politiche monetarie diventano più accomodanti. Molti di questi Paesi si trovano in America Latina, come Brasile e Messico, ma apprezziamo anche la duration in… Read More »
La scorsa settimana cinque delle principali banche centrali del mondo hanno fatto notizia. La Bank of Japan (BOJ) e la Banca nazionale svizzera (BNS) hanno annunciato importanti modifiche alla politica monetaria, mentre i funzionari della Federal Reserve statunitense, della Banca centrale europea (BCE) e della Banca d’Inghilterra (BOE) hanno fatto… Read More »
Per i titoli del settore sanitario il 2023 è stato l’anno peggiore in termini relativi dal 1999, con una sottoperformance del 20% rispetto al mercato azionario globale complessivo. Escludendo le eccezioni rappresentate da Novo Nordisk ed Eli Lilly − due importanti società di grandi dimensioni che, con il successo delle… Read More »
Nel valutare un possibile taglio dei tassi di interesse, i funzionari delle banche centrali europee terranno conto degli errori politici commessi in passato. Le colombe ricorderanno il periodo post-crisi finanziaria globale (CFG), quando l’inflazione era troppo ridotta e la politica monetaria non è riuscita a controbilanciare gli effetti di una… Read More »
1. Gli Stati Uniti potrebbero essere più forti di quanto si pensi Innanzitutto, il settore dei consumi americano continua a flettere i suoi muscoli. Nel mese di gennaio l’economia ha registrato un aumento di 353.000 posti di lavoro e i salari sono cresciuti del 4,5% su base annua, un ritmo… Read More »
La Bank of Japan (BOJ) ha dato l’addio alla politica dei tassi d’interesse negativi (NIRP), al controllo della curva dei rendimenti (YCC) e all’allentamento quantitativo e qualitativo (QQE), segnando la fine di un’epoca di straordinario allentamento monetario. Questo apre la strada a una maggiore normalizzazione del mercato obbligazionario giapponese, offrendo… Read More »
Da inizio secolo il ruolo del private equity è andato via via crescendo. Se fino a un decennio fa questo settore era sostanzialmente una nicchia riservata agli investitori istituzionali, oggi è molto più rappresentato nei portafogli dei privati. Il rapporto Wealth Global Family Office Report 2023 comprende un’analisi dell’asset allocation… Read More »
È improbabile che la proposta di budget presentata lunedì scorso dal Presidente Joe Biden possa essere approvata dall’attuale Congresso, ma offre una chiara visione delle priorità che potrebbero caratterizzare una seconda amministrazione Biden. Il budget prevede nuove spese per i programmi sociali a favore della classe media e un aumento… Read More »
Orientandosi tra le complessità di tensioni geopolitiche e incertezze economiche, nel 2024 la politica monetaria continua a dominare il sentiment e a guidare l’andamento dei mercati azionari. Le aspettative degli investitori in merito ai tagli dei tassi quest’anno non sembrano in linea con le comunicazioni delle banche centrali, rendendo il… Read More »
La caratteristica distintiva del contesto macro è stato l’eccezionalismo degli Stati Uniti: migliore crescita economica relativa, performance dei mercati azionari e rafforzamento della valuta. Se da un lato prevediamo ancora la resilienza economica degli Stati Uniti, dall’altro vediamo sempre più segnali di ripresa nel resto del mondo. La produzione globale… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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