La Bank of Japan (BOJ) ha dato l’addio alla politica dei tassi d’interesse negativi (NIRP), al controllo della curva dei rendimenti (YCC) e all’allentamento quantitativo e qualitativo (QQE), segnando la fine di un’epoca di straordinario allentamento monetario. Questo apre la strada a una maggiore normalizzazione del mercato obbligazionario giapponese, offrendo… Read More »
Da inizio secolo il ruolo del private equity è andato via via crescendo. Se fino a un decennio fa questo settore era sostanzialmente una nicchia riservata agli investitori istituzionali, oggi è molto più rappresentato nei portafogli dei privati. Il rapporto Wealth Global Family Office Report 2023 comprende un’analisi dell’asset allocation… Read More »
È improbabile che la proposta di budget presentata lunedì scorso dal Presidente Joe Biden possa essere approvata dall’attuale Congresso, ma offre una chiara visione delle priorità che potrebbero caratterizzare una seconda amministrazione Biden. Il budget prevede nuove spese per i programmi sociali a favore della classe media e un aumento… Read More »
Orientandosi tra le complessità di tensioni geopolitiche e incertezze economiche, nel 2024 la politica monetaria continua a dominare il sentiment e a guidare l’andamento dei mercati azionari. Le aspettative degli investitori in merito ai tagli dei tassi quest’anno non sembrano in linea con le comunicazioni delle banche centrali, rendendo il… Read More »
La caratteristica distintiva del contesto macro è stato l’eccezionalismo degli Stati Uniti: migliore crescita economica relativa, performance dei mercati azionari e rafforzamento della valuta. Se da un lato prevediamo ancora la resilienza economica degli Stati Uniti, dall’altro vediamo sempre più segnali di ripresa nel resto del mondo. La produzione globale… Read More »
Si tratta dell’anno elettorale più eclatante della storia mondiale. Nel 2024 ad andare alle urne saranno circa 4,4 miliardi di persone in 76 Paesi. E poi c’è l’evento che tutto il mondo aspetta: il 5 novembre gli Stati Uniti eleggeranno Presidente e Vicepresidente, 34 seggi del Senato e tutti i… Read More »
Cosa è successo? L’inflazione core CPI di febbraio è stata leggermente più sostenuta del previsto (0,36%), a causa di un’inflazione più elevata del previsto delle compagnie aeree e delle auto usate. L’owners’ equivalent rent – una proxy delle variazioni di prezzo del costo delle abitazioni – ha invece mostrato segni… Read More »
Il senso comune vuole che gli investitori vengano pagati di più per aver assunto un rischio maggiore. Ciò tende a essere vero nel mercato obbligazionario: più si allunga la scadenza delle obbligazioni detenute, maggiore è l’incertezza che si sta sottoscrivendo e maggiore dovrebbe essere la remunerazione. È semplice: se si… Read More »
Le banche sono il primo settore del mercato investment grade globale per dimensioni, con il 27%[1] circa dell’indice per valore di mercato. Come illustrato nel grafico qui sotto, il settore ha aperto il 2024 con spread creditizi più ampi rispetto al mercato investment grade complessivo. Attualmente, la nostra view sul… Read More »
Prima dell’ultima relazione sugli utili di Nvidia, molti sostenevano che il prezzo delle sue azioni sarebbe iniziato a scendere. Sul fatto che i risultati dell’ultimo anno siano stati strabilianti non ci sono dubbi, ma non esiste alcuna società che sia passata da una capitalizzazione di mercato ben inferiore ai 1.000… Read More »
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