NFP in focus: ecco perchè, comunque vada, Wall Street festeggerà

Un altro giorno un altro record. L’S&P500 ha raggiunto un nuovo massimo mentre i titoli ciclici e gli industriali hanno guidato i guadagni di ieri, mentre i titoli tecnologici si sono fermati e hanno preso fiato. Abbiamo visto alcune prese di profitto in Google, Amazon e Facebook, ma Apple e Netflix hanno ottenuto guadagni e Netflix ha persino raggiunto un nuovo record poiché ha scambiato vicino a $ 600 per azione per la prima volta.

I titoli energetici sono andati bene: BP ha guadagnato quasi il 2% a Londra, mentre Exxon ha registrato un rally vicino al 2,50% quando il greggio statunitense ha tentato di superare i 70 punti base di dollari con l’uragano Ida che ha pesato sull’offerta di petrolio degli Stati Uniti. Secondo le ultime notizie, Exxon sta ora sfruttando la riserva strategica di petrolio degli Stati Uniti, ottenendo 1,5 milioni di barili al giorno dalle forniture del DOE per soddisfare la domanda immediata poiché la maggior parte della produzione nel Golfo del Messico rimane interrotta. Nel breve periodo, la tragedia innescata dall’Ida dovrebbe continuare a far salire i prezzi del petrolio, ma i guadagni causati dall’uragano probabilmente rimarranno di breve durata e non invertiranno in modo sostenibile il corso dei prezzi del petrolio, che fino a ieri erano su un canale discendente . Pertanto, credo ancora che per i giocatori a lungo termine, i rialzi dei prezzi potrebbero essere interessanti tra i più venduti per un ritiro verso livelli a partire da $ 63/65 pb, che è dove è diretta la media mobile a 200 giorni per le prossime settimane.

La reflazione commerciale di ieri è supportata? No non lo è. Anche se abbiamo visto titoli ciclici sovraperformare i titoli tecnologici, abbiamo appena visto il contrario il giorno prima. Pertanto, è troppo presto per richiedere una rotazione significativa dai titoli di crescita a quelli di valore, poiché il rendimento a 10 anni è ancora al di sotto dell’1,30%.

Naturalmente, il rischio maggiore per il rally azionario è il tapering della Fed. E i dati odierni sull’occupazione negli Stati Uniti potrebbero scuotere le aspettative della Fed in senso da falco o da colomba, a seconda della forza dei dati, ovviamente.

Il rapporto ADP di mercoledì è stato un’occasione persa, poiché il rapporto ha rivelato che l’economia statunitense ha aggiunto solo 374 mila posti di lavoro privati ​​ad agosto rispetto agli oltre 600 mila previsti. Ma poiché non esiste una correlazione significativa tra le letture ADP e NFP su base mensile, non possiamo escludere la possibilità di vedere un dato migliore del previsto NFP oggi. Il consenso sul sondaggio Bloomberg è di 750000 nuovi posti di lavoro non agricoli aggiunti ad agosto, anche se potremmo vedere un numero ben al di sopra o al di sotto del consenso. Una deviazione significativa dal consenso potrebbe dare una sfumatura diversa alle aspettative della Fed prima della campana di chiusura settimanale.

Una cifra forte, vicina a un milione per il secondo mese consecutivo, stimolerebbe l’idea che la Fed potrebbe iniziare a ridurre gli acquisti di obbligazioni già a novembre. Mentre una cifra morbida, idealmente sotto i 500K, potrebbe ravvivare le colombe della Fed e spingere le aspettative di un tapering della Fed alla fine di quest’anno, o all’inizio del prossimo.

In entrambi i casi, vedremo le azioni rivendicare nuovi record. I buoni dati sui posti di lavoro sono un segno di una forte ripresa economica e questa è una buona notizia per le imprese e i guadagni delle società. Mentre le cattive notizie sono una ragione per la Fed per mantenere una posizione politica morbida più a lungo, il che è ancora meglio in quanto la liquidità a basso costo fa un lavoro migliore (anche rispetto ai fondamentali) nello spingere ulteriormente le azioni.

Pertanto, in entrambi i casi, ci sarà un lato positivo.

Pur tuttavia, occorre fare attenzione ai volumi di scambio poiché i dati sull’occupazione di oggi usciranno nel giorno in cui New York sta affrontando una delle peggiori catastrofi naturali della sua storria e lunedì Wall Street sarà chiusa per la Festa del lavoro degli Stati Uniti. I volumi di scambio ridotti potrebbero portare a bruschi movimenti di prezzo tra le azioni sia in caso di sorprese positive che negative sul fronte dei dati.

L’oro, d’altra parte, sta consolidando sopra i 1800 dollari l’oncia, poiché i traders non sanno che pesci pigliare tra i bassi rendimenti statunitensi (che mantengono relativamente interessante detenere l’oro non fruttifero) e il forte slancio delle azioni, che rende il metallo giallo poco interessante. Pertanto, a meno che non ci sia un discreto selloff nel mercato azionario, credo che non ci sia molto potenziale rialzista per l’oro.