BCE, il taglio dei tassi non è la soluzione a tutti i problemi

Il mercato è rimasto deluso perché sperava in un taglio, ma Christine Lagarde ha toccato le note giuste, compreso un incremento del QE e la creazione di una struttura a doppio tasso per i TLTRO. Questa strategia crea condizioni favorevoli sia per le banche – in termini di prestiti – sia per le imprese – in termini di finanziamento – senza penalizzare ulteriormente i risparmiatori. Aspetto ancora più rilevante, la BCE si è finalmente opposta alla concezione errata che il taglio dei tassi sia la soluzione per tutti i problemi economici. Nell’epidemia, il costo dei fondi è di importanza limitata, conta piuttosto di più l’accesso ai fondi, e il programma della BCE è un buon tentativo per affrontare questo tema. La strategia in questo caso è anche quella di sostenere l’economia reale nel 2020 e non di sostenere semplicemente i mercati azionari.