RIS Retail Investment Strategy: la Commissione UE introduce misure innovative a tutela dei privati

Retail Investment Strategy — 

La Commissione europea ha adottato nuove misure che mirano a rafforzare la fiducia degli investitori al dettaglio nei mercati dei capitali e ad aiutarli a ottenere risultati migliori con i loro investimenti.

Gli obiettivi

Uno dei tre obiettivi principali della Commissione del piano d’azione per l’Unione dei mercati dei capitali 2020 era rendere l’UE un luogo ancora più sicuro in cui i cittadini potessero investire a lungo termine. Il pacchetto proposto ora mira a raggiungere tale obiettivo e incoraggiare la partecipazione ai mercati dei capitali dell’UE, che è stata tradizionalmente inferiore a quella di altre giurisdizioni, come gli Stati Uniti, anche se gli europei hanno tassi di risparmio molto elevati. Promuovere l’Unione dei mercati dei capitali è anche un mezzo essenziale per convogliare finanziamenti privati nella nostra economia e finanziare le transizioni verde e digitale.

Il pacchetto in dettaglio

Il pacchetto comprende misure innovative e di ampia portata per:

• Migliorare il modo in cui le informazioni vengono fornite agli investitori al dettaglio sui prodotti e servizi di investimento, in modi più significativi e standardizzati, adattando le regole di divulgazione all’era digitale e alle crescenti preferenze di sostenibilità degli investitori;
• Aumentare la trasparenza e la comparabilità dei costi richiedendo l’uso di una presentazione e di una terminologia standard sui costi. Ciò garantirà che i prodotti di investimento offrano un reale rapporto qualità-prezzo agli investitori al dettaglio;
• Garantire che tutti i clienti al dettaglio ricevano almeno una volta all’anno una visione chiara della performance degli investimenti del proprio portafoglio;
• Affrontare i potenziali conflitti di interesse nella distribuzione di prodotti di investimento vietando gli incentivi per le vendite “execution-only” (ovvero dove non viene fornita alcuna consulenza) e garantendo che la consulenza finanziaria sia in linea con i migliori interessi degli investitori al dettaglio. Saranno inoltre garantite garanzie e trasparenza più rigorose introdotto dove sono consentiti gli incentivi;
• Proteggere gli investitori al dettaglio dal marketing ingannevole garantendo che gli intermediari finanziari (ad esempio i consulenti) siano pienamente responsabili dell’uso (e dell’uso improprio) della loro comunicazione di marketing, anche quando viene effettuata tramite social media o tramite celebrità o altre terze parti che remunerano o incentivano .
• Preservare elevati standard di qualifiche professionali per i consulenti finanziari.
• Consentire ai consumatori di prendere decisioni finanziarie migliori, incoraggiando gli Stati membri ad attuare misure nazionali in grado di sostenere l’alfabetizzazione finanziaria dei cittadini, indipendentemente dall’età e dal background sociale ed educativo.
• Ridurre gli oneri amministrativi e migliorare l’accessibilità di prodotti e servizi per gli investitori al dettaglio sofisticati, rendendo più proporzionati i criteri di ammissibilità per diventare un investitore professionale
• Rafforzare la cooperazione in materia di vigilanza per consentire alle autorità nazionali competenti e alle autorità europee di vigilanza di garantire più facilmente che le norme siano applicate correttamente ed efficacemente in modo coerente in tutta l’UE e combattere congiuntamente le frodi e le pratiche illecite.

La protezione degli investitori

Il pacchetto odierno ha una portata ampia e tocca l’intero percorso di investimento del consumatore. Consiste in una direttiva di modifica, che rivede le norme esistenti stabilite nella direttiva sui mercati degli strumenti finanziari (MiFID II), nella direttiva sulla distribuzione assicurativa (IDD), nella direttiva sugli organismi di investimento collettivo in valori mobiliari (UCITS), nella direttiva sugli investimenti alternativi Direttiva sui gestori di fondi (AIFMD) e la direttiva sull’accesso e l’esercizio dell’attività di assicurazione e riassicurazione (Solvibilità II), nonché un regolamento di modifica, che rivede il regolamento sui prodotti di investimento al dettaglio e assicurativi preassemblati (PRIIP).

Le norme sulla protezione degli investitori sono attualmente stabilite in strumenti legislativi specifici del settore, tra cui MiFID, il regolamento PRIIP, la direttiva UCITS, AIFMD, Solvency II e IDD. Le regole possono differire da uno strumento finanziario all’altro e talvolta possono essere incoerenti, creando confusione tra i requisiti cumulativi per gli investitori al dettaglio. Allo stesso tempo, la digitalizzazione ha portato a cambiamenti nei modelli distributivi ea nuove forme di commercializzazione degli strumenti finanziari verso la clientela retail.