Nel 2024 l’Eurozona dovrà affrontare un panorama economico difficile, soprattutto se confrontato con quello degli Stati Uniti. La significativa decelerazione della crescita dal 3,4% nel 2022 ad appena lo 0,6% nel 2023 è legata ad una serie di shock che hanno colpito i principali Paesi dell’eurozona. Questi shock sottolineano la… Read More »
Con l’S&P giunto quest’anno a nuovi massimi dai cosiddetti “Magnifici 7”, qualcuno potrebbe chiedersi se sia il momento giusto per investire in azioni statunitensi. È bene ricordare che il mercato azionario statunitense è molto più ampio di questo gruppo e che esistono molte opportunità di investimento al di fuori di… Read More »
Il Pil del Regno Unito si è ridotto dello 0,3% nel quarto trimestre del 2023, registrando una contrazione per il secondo trimestre consecutivo. Ciò implica che il Regno Unito è in recessione tecnica. La debolezza della produzione è dovuta a una serie di categorie specifiche. Il maltempo di dicembre ha… Read More »
I dati sull’inflazione di ieri provenienti dagli Stati Uniti non sono andati bene al mercato. Invece, i dati sull’inflazione più forti del previsto hanno deluso le speranze di vedere la Federal Reserve (Fed) tagliare i tassi in qualsiasi momento nella prima metà di quest’anno. Il rendimento dei titoli statunitensi a… Read More »
Le prime aspettative di tagli dei tassi da parte delle banche centrali sono state ritardate a causa dei dati economici eccezionalmente positivi negli Stati Uniti e delle dichiarazioni meno accomodanti del previsto dei banchieri centrali durante le riunioni di politica monetaria di gennaio. Ciononostante, hanno confermato la possibilità di nuovi… Read More »
Gli ultimi dati sull’inflazione statunitense sono in linea con la nostra previsione di un primo taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a giugno, non prima. Se si considerano i dati dell’Indice dei prezzi a consumo (IPC) del mese scorso, i numeri sono sostanzialmente in linea con le aspettative… Read More »
Con l’attenuarsi dell’aumento dei prezzi e la normalizzazione dei tassi di interesse, i fondamentali iniziano nuovamente a riprendersi, come confermato dal rally di novembre e dicembre 2023. Il tema per i prossimi mesi sarà quindi quello di una crescita economica asincrona, con divergenze significative tra le diverse regioni. Manteniamo la… Read More »
Sotto vari aspetti, il 2023 è stato un anno più difficile per le obbligazioni di quanto molti si aspettassero all’inizio dell’anno. Tuttavia, grazie a un forte sprint finale, alla fine ha garantito agli investitori obbligazionari buoni rendimenti. Le obbligazioni societarie in euro sono state più redditizie dei titoli di Stato… Read More »
I mercati stanno cercando di indovinare quando le principali banche centrali inizieranno a tagliare i tassi e fino a che punto scenderanno nel corso dell’anno. La questione del cosiddetto “tasso terminale” è stata trascurata, pur rappresentando una decisione cruciale per i piani di investimento a lungo termine, in quanto influisce… Read More »
Sebbene il consenso abbia nuovamente abbracciato la narrativa di un soft landing, per molti la domanda è se questa condizione di atterraggio morbido sia stata già raggiunta. Il dibattito è ancora in corso, ma per molti versi possiamo dire che il soft landing sia già avvenuto e, dal nostro punto… Read More »
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