Mirabaud AM: con gli ultimi dati sull’inflazione USA, probabile taglio dei tassi della Fed a giugno

Gero Jung - 14/02/2024 10:24:38

Gli ultimi dati sull’inflazione statunitense sono in linea con la nostra previsione di un primo taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a giugno, non prima. Se si considerano i dati dell’Indice dei prezzi a consumo (IPC) del mese scorso, i numeri sono sostanzialmente in linea con le aspettative di molti analisti, ma mostrano comunque un’inflazione in crescita e non in calo. Ad esempio, l’indice IPC core (al netto di generi alimentari ed energia) è salito allo 0,4% rispetto al mese precedente, con un aumento di 0,1 punti percentuali e un tasso annuale appena inferiore al 4% (3,9% a/a), ben al di sopra dell’obiettivo che la Fed si è posta per l’inflazione.

Nel dettaglio, i prezzi dei beni core sono scesi, mentre – dato meno incoraggiante – i prezzi dei servizi core sono aumentati. Da notare che la solida categoria degli “affitti figurativi” è stata trainata dalla forza degli affitti unifamiliari, ma anche la categoria dei prezzi degli “alberghi” e dei “biglietti aerei” ha registrato un’accelerazione. Tuttavia, non ci focalizzeremo troppo sull’impatto di queste ultime due categorie, poiché si tratta di segmenti volatili.

Lugano Finance Forum, 24 novembre 2026, Palazzo dei Congressi, Lugano - media partner Lamiafinanza.it

Continuiamo a sostenere che la Fed procederà con i primi tagli a giugno, e riteniamo che l’inflazione, pur dovendo far fronte a un percorso accidentato, sia destinata a scendere nel corso dell’anno. Ad esempio, l’ultima indagine della Fed di New York ha evidenziato come le aspettative mediane sull’inflazione siano scese. In effetti, l’inflazione attesa a tre anni si attesta ora al 2,4%, il valore più basso dall’inizio della raccolta dei dati.

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