Asset allocation: cautela dopo il rally estivo Le azioni hanno vissuto un’estate sulle montagne russe a causa delle view estremamente mutevoli sull’economia globale e sugli utili societari, nonché sul probabile percorso dei tassi d’interesse. È probabile che anche nei prossimi mesi si navigherà in acque mosse, non da ultimo per… Read More »
Riteniamo che la Fed continuerà a ridurre i tassi nelle prossime riunioni per riallineare la politica monetaria a un’economia statunitense ormai più “normale”. Al termine della riunione di settembre, la Fed ha annunciato il suo primo taglio dei tassi di interesse dal 2020, e lo ha fatto con il botto.… Read More »
La Federal Reserve ha effettuato il primo taglio dei tassi di interesse dopo la pandemia, riducendoli di 50 punti base (bps). Riteniamo che il percorso politico della Fed stia convergendo verso le aspettative del mercato, il che significa un minore sostegno per il dollaro USA (USD) in futuro. Siamo diventati… Read More »
La Federal Reserve vuole raggiungere rapidamente la neutralità dei tassi di interesse, dando sempre più priorità alla potenziale debolezza dei posti di lavoro in un momento in cui si sente più a suo agio con lo scenario dell’inflazione. Prevediamo ulteriori tagli di 150 pb entro la prossima estate, ma i… Read More »
L’evidente rottura della relazione negativa tra rendimenti reali e prezzi dell’oro merita un esame più approfondito. Quali sono le nuove forze che guidano i prezzi dell’oro? Negli ultimi 15-20 anni, una delle principali tendenze osservate è stata la sua relazione negativa con i rendimenti reali. Tale relazione si è sviluppata… Read More »
“Consideriamo la decisione della Federal Reserve di tagliare i tassi di 50 punti base come necessaria per affrontare le crescenti sfide economiche a livello globale. Pur essendo un passo positivo nella giusta direzione, questa riduzione è probabilmente la prima di molte mosse per contrastare la “rolling recession” in corso negli… Read More »
La Federal Reserve (Fed) è pronta a tagliare i tassi di interesse per la prima volta dal 2020. Questa decisione arriva mentre la Fed cerca di orientarsi in un panorama economico complesso, bilanciando le preoccupazioni su inflazione, disoccupazione e crescita economica complessiva. Quali sono le opzioni sul tavolo? La Fed… Read More »
Fixed Income Un punto di svolta per la fragilità del mercato Ci troviamo di fronte a un potenziale punto di svolta per la fragilità del mercato: un previsto cambiamento di rotta nella politica monetaria, una possibile correzione per i titoli tecnologici dominanti sul mercato e un’elezione presidenziale negli Stati Uniti,… Read More »
La Fed può evitare una recessione? I recenti dati economici più deboli del previsto hanno fatto credere (o almeno sperare) ad alcuni investitori che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse di ben 50 punti base questa settimana. Sebbene una mossa di tale portata possa contribuire ad alleviare i… Read More »
Nel mese di agosto, l’oro è salito dai livelli di circa 2.400 dollari per oncia di inizio mese, a nuovi massimi storici di circa 2.531 dollari per oncia. Il rialzo ha rispecchiato l’ampio calo dei rendimenti statunitensi che è seguito a dati sul mercato del lavoro USA di luglio peggiori… Read More »