I recenti dati macro sono stati alquanto contrastanti: più forti del previsto negli Stati Uniti, più deboli nell’Eurozona e deludenti in Giappone. Ma, sebbene le interferenze dovute all’epidemia di coronavirus possano avere un impatto sui dati in arrivo, in particolare in Asia, riteniamo che il contesto globale rimanga favorevole. Il… Read More »
Il quadro economico complessivo continua a indicare una stabilizzazione della crescita mondiale, con una convergenza della crescita dei mercati Sviluppati verso il loro potenziale e una ripresa dei mercati Emergenti. L’outlook sull’inflazione rimane favorevole e i temporanei rischi rialzisti appaiono contenuti, con solo alcune situazioni da monitorare (India e Cina).… Read More »
L’inserimento delle obbligazioni denominate in renminbi nell’indice obbligazionario globale più utilizzato trasformerà questa classe di attivi in un investimento strategico. Nonostante la turbolenza scatenata dal coronavirus, un segmento del mercato finanziario cinese si è mostrato sorprendentemente resiliente: il debito in valuta locale. Questo perché a breve, per la prima volta… Read More »
Fin da inizio anno ci troviamo ancora in una situazione di rallentamento economico, ma a differenza del 2019 essa è caratterizzata da un contesto in cui i tassi di interesse sono bassi e le valutazioni sui mercati azionari sono alte, il che rende complesso il processo di investimento per gli… Read More »
Con i timori sul coronavirus che continuano a diffondersi, i rendimenti obbligazionari globali hanno retto abbastanza bene questa settimana, nonostante i dati economici USA robusti sulla fiducia dei consumatori e delle imprese, l’attività immobiliare residenziale e i prezzi alla produzione. Le minute della Fed continuano a segnalare che le politiche… Read More »
Lo stimolo fiscale messo in campo dal Giappone è deludente. Misure di questo tipo dovrebbero contribuire ad accelerare la crescita, tuttavia le dimensioni e il mix delle componenti di spesa diretta suggeriscono che l’impatto sarà modesto e non sufficiente a portare ad un periodo prolungato di reflazione o ad un’ulteriore… Read More »
I dati economici altalenanti dell’area Euro e la sua delicata posizione di principale partner commerciale cinese indeboliscono la divisa comune rispetto a tutte le principali valute. Da qualche settimana la discesa del cambio euro-dollaro al di sotto dell’1,10 sta fornendo lo spunto ai commentatori di mercato per parlare di rinnovata… Read More »
Il mondo naturale è qualcosa che non sempre possiamo controllare. Clima estremo ed epidemie sono minacce concrete per il funzionamento delle economie e della società civile. Oggi c’è il coronavirus, e il suo possibile impatto su imprese, famiglie e operatori sanitari. Finora, i mercati sembrano convinti che la situazione sia… Read More »
Dopo un ottimo anno per i detentori di bond investment grade americani, gli investitori si ritrovano oggi spread più ristretti e rendimenti complessivi inferiori, e si guardano intorno chiedendosi da dove arriveranno i ritorni nel 2020. L’indice Bloomberg Barclays IG Credit ha reso il 13,8% nel 2019, mentre adesso rende… Read More »
Finché titoli come Microsoft, Google, Apple, Facebook o Netflix continueranno ad aumentare i loro ricavi e a trasformarli in cassa, gli investitori pagheranno un multiplo elevato per partecipare a tale crescita. Se, per qualsiasi motivo, la narrativa della crescita dovesse cambiare, questi titoli subiranno il doppio colpo di compressione del… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
Sala Stampa
Comunicati stampa