U.S. Labor Market Data: percorso per un rapido recupero, ma solo una volta che il virus sarà sotto controllo

Un altro significativo rapporto sull’occupazione a giugno segue la sorpresa di maggio, quando l’economia si è avviata sulla strada della riapertura. Il tasso di disoccupazione ufficiale è sceso all’11,1% dal 13,3%, l’errore di misurazione è stato riportato all’1%.

Il tasso di partecipazione è aumentato leggermente al 61,5% dal 60,8%; ancora una volta le persone al di fuori del mondo del lavoro stanno trovando la via del ritorno. I lavoratori non agricoli sono aumentati di 4,8 milioni di persone, concentrati soprattutto nei servizi ad alta intensità di contatto come quelli per il tempo libero e l’ospitalità, l’assistenza sanitaria e sociale e il commercio al dettaglio. Le assunzioni nel settore manifatturiero sono state inferiori alle aspettative, con 356.000 dipendenti dai precedenti 250.000.

Analogamente al modello che abbiamo visto a maggio, c’è stato un calo mensile della retribuzione oraria media dell’1,2%. Ciò indica che le assunzioni sono state ancora una volta fortemente orientate verso i lavori a basso salario. L’occupazione totale è ancora di circa 10 punti percentuali al di sotto dei livelli di febbraio, ma il rapporto di oggi potrebbe iniziare un percorso di rapida ripresa – una volta che la pandemia sarà sotto controllo. Questa, tuttavia, non è la situazione in cui viviamo.

L’aumento dei tassi di infezione molto probabilmente richiederà presto una limitata reintroduzione di misure di contrasto al virus per gli Stati fortemente colpiti. In effetti, sono già state annunciate diverse misure di questo tipo, come la chiusura di bar in Texas e in Florida o il rinvio della riapertura dei ristoranti al coperto a New York City, ad esempio. Ciò metterà nuovamente sotto pressione l’andamento positivo dell’occupazione.

Finché non ci sarà una risoluzione definitiva della pandemia, l’economia potrebbe trovarsi di fronte a una situazione prolungata di oscillazione in avanti e indietro delle misure di blocco. Ciò implica un impatto più strutturale, in quanto è probabile che alcune imprese non sopravviveranno a una corsa così accidentata.

La conseguenza di ciò non sarebbe solo una ripresa più lenta, ma anche un tasso di disoccupazione strutturale più elevato.