Inflation Reduction Act, un anno dopo: chi ne ha beneficiato?

L’Inflation Reduction Act (IRA) ha segnato l’inizio di una nuova era negli sforzi di decarbonizzazione degli Stati Uniti. La legge prevede centinaia di miliardi di dollari in incentivi e crediti d’imposta a lungo termine. Rappresenta la più grande azione intrapresa finora per ridurre le emissioni di gas serra negli Stati Uniti e si prevede che accelererà i progressi verso la mitigazione dei cambiamenti climatici. A un anno dall’entrata in vigore della legge, quale impatto ha avuto?

Dove abbiamo visto un impatto positivo

Veicoli elettrici

Le vendite di veicoli elettrici (EV) negli Stati Uniti sono aumentate del 54% nel primo trimestre del 2023 rispetto allo stesso periodo del 2022 e ora rappresentano un’auto su 12 vendute. Le vendite sono state favorite da una combinazione di tagli ai prezzi da parte delle case automobilistiche, crediti d’imposta IRA fino a 7.500 dollari per i consumatori e maggiori capacità produttive.

I tagli iniziali sono stati indotti dalle indicazioni dell’IRA, secondo cui solo i veicoli al di sotto dei 55.000 dollari si sarebbero qualificati per i crediti al consumo. Tesla ha consegnato un record di 466.000 auto tra aprile e giugno dopo aver tagliato i prezzi negli Stati Uniti a gennaio fino a 13.000 dollari per tutti i modelli.

Tesla, Hyundai, Kia, Ford, GM e BMW sono solo alcune delle case automobilistiche di alto profilo che stanno investendo diversi miliardi di dollari nella loro capacità produttiva di veicoli elettrici negli Stati Uniti per poter continuare a beneficiare dei crediti al consumo, dato che i criteri di qualificazione diventeranno sempre più severi nel corso del prossimo decennio.

Batterie

Da quando è stata approvata l’IRA, la capacità produttiva di batterie negli Stati Uniti ha registrato tassi di crescita superiori a quelli dell’Europa e persino della Cina. Gli incentivi derivanti dall’IRA sono stati così forti che le aziende hanno riallocato la spesa di capitale dall’Europa agli Stati Uniti: è il caso di Volkswagen e Northvolt.

Solare (prima parte)

Nel settore dell’energia solare, le aziende con impianti di produzione negli Stati Uniti hanno registrato un’enorme crescita della domanda a causa dei requisiti di contenuto nazionale dell’IRA. La più importante è First Solar, uno dei produttori di moduli solari negli Stati Uniti. L’utilizzo di un modulo First Solar in un parco solare su scala pubblica consente allo sviluppatore di accedere immediatamente ai crediti d’imposta sugli investimenti e ai crediti d’imposta sulla produzione previsti dall’IRA. Questo si è rivelato un potente volano per la domanda, tanto che First Solar ha già venduto tutto fino al 2026 e sta addirittura firmando contratti per il 2026-2030.

Quali attività devono ancora essere impattate?

Solare (seconda parte)

Mentre First Solar ha beneficiato delle norme sul contenuto nazionale, gli sviluppatori di progetti rinnovabili che non hanno accesso ai moduli First Solar hanno trovato la guidance impegnativa. I calcoli per il credito richiedono una totale trasparenza da parte dei fornitori sulla percentuale di prodotti provenienti dagli Stati Uniti.

In pratica, ciò significa che un fornitore di moduli solari, ad esempio, dovrebbe indicare allo sviluppatore la provenienza dei materiali per la realizzazione del prodotto, i costi individuali e, di conseguenza, il ricarico applicato allo sviluppatore: informazioni chiaramente molto sensibili. Inoltre, alcuni produttori di componenti ritengono che le indicazioni sul contenuto nazionale non siano chiare e non sanno se un sottocomponente debba essere prodotto negli Stati Uniti o possa essere acquistato all’estero.

Infine, negli Stati Uniti sono stati annunciati oltre 50 GW di capacità di moduli. Si tratta di uno sviluppo molto importante, stimolato dall’IRA, ma per soddisfare i requisiti di contenuto nazionale, anche le celle devono essere prodotte negli Stati Uniti. La produzione di celle, attualmente dominata dalla Cina, sarebbe un’industria nuova di zecca negli Stati Uniti e l’avvio della piena produzione richiederà tra i 24 e i 36 mesi, con costi operativi potenziali sconosciuti.

Idrogeno

L’IRA ha introdotto sussidi estremamente generosi per l’idrogeno, in particolare per l’idrogeno verde, che potrebbero portare a un costo di produzione inferiore a 1 dollaro al chilogrammo entro la metà del decennio. Nonostante questi sussidi, i progressi nei progetti su larga scala sono stati lenti a causa degli alti prezzi dell’energia, dei costi di manodopera gonfiati e dei problemi di produzione, oltre che della scala generale e della complessità dei nuovi progetti di produzione di idrogeno.

Facendo un passo indietro, rispetto all’eolico, al solare e ai veicoli elettrici (EV), il mercato statunitense dell’idrogeno è ancora agli inizi. Attualmente, l’industria dell’idrogeno statunitense ha meno di 0,17GW di capacità installata di elettrolizzatori, ben lontana dall’obiettivo del Dipartimento dell’Energia e dell’AIE di circa 45GW per il 2030. Nonostante questo inizio lento, siamo ottimisti sul fatto che i progressi aumenteranno nella seconda metà del decennio, man mano che la tecnologia degli elettrolizzatori sarà ulteriormente sviluppata e collaudata.

Cattura del carbonio

Come per l’idrogeno, nell’IRA sono stati inclusi crediti d’imposta per la cattura e lo stoccaggio del carbonio (CCS). Inoltre, l’Agenzia per la Protezione dell’Ambiente (EPA) ha presentato nuove proposte di norme che impongono riduzioni delle emissioni in base alle capacità di tecnologie come la CCS. Questa combinazione di incentivi e regolamenti crea un approccio “bastone e carota” per incoraggiare l’adozione della CCS.

Tuttavia, affinché la proposta diventi legge, l’EPA deve prima dimostrare la fattibilità della CCS come opzione. Questo rappresenta una sfida, poiché l’EPA è anche responsabile dell’approvazione dei pozzi di carbonio (in cui viene stoccato il carbonio catturato), ma ha approvato solo due pozzi in tutta la sua storia. Il processo di approvazione di un nuovo pozzo richiede diversi anni a causa delle pressioni dei gruppi di giustizia ambientale preoccupati per l’impatto dei progetti CCS sull’ambiente circostante.

Cosa significa questo per chi investe nel settore del clima?

L’IRA non risolve tutti i problemi per gli investitori che vogliono investire nelle tecnologie pulite. I problemi legati alle autorizzazioni, le pressioni inflazionistiche, i problemi della catena di approvvigionamento e la coda per l’interconnessione alla rete rimangono tutti problemi persistenti. Inoltre, sebbene l’approccio delle sovvenzioni sia molto efficace, l’abbinamento con la regolamentazione può spesso accelerare ulteriormente i progressi. Ad esempio, il meccanismo di tariffazione del carbonio dell’UE ha contribuito a spostare il mix energetico verso le energie rinnovabili.

Tuttavia, l’IRA rappresenta una politica stabile e a lungo termine senza precedenti e ci aspettiamo che gli sviluppatori di energie rinnovabili abbiano maggiore fiducia negli Stati Uniti e nella costruzione di capacità di generazione solare ed eolica. Inoltre, i crediti previsti dalla legge forniscono un sostegno finanziario che migliorerà notevolmente la redditività di alcune delle aziende di tecnologie pulite del prossimo decennio.