Petrolio, i segnali di stress dei sauditi potrebbero far crollare il prezzo del barile?

L’OPEC ha deciso di rinviare l’incontro di questo fine settimana alla prossima settimana perché i colloqui tra i membri sauditi e africani apparentemente hanno avuto problemi. L’Arabia Saudita probabilmente ha intuito, nella scarsa azione sui prezzi di questa settimana che un ulteriore taglio di 1 mbpd non avrebbe fatto salire i prezzi del petrolio, in modo sostenibile. Pertanto, i sauditi hanno bisogno che altri membri si “sporchino le mani”, e a quanto pare i negoziati non sono facili.

Un po’ di storia…

L’Arabia Saudita ha una lunga storia di allontanamento dal suo ruolo di “produttore altalenante” – un ruolo cruciale nel bilanciare i mercati petroliferi globali aggiustando i suoi livelli di produzione per stabilizzare i prezzi. Negli anni ’80, l’Arabia Saudita ha cambiato la sua strategia e ha optato per un approccio basato sulla quota di mercato. Invece di tagliare la produzione per sostenere i prezzi del petrolio, l’Arabia Saudita aveva deciso di aumentare la propria produzione in modo significativo, contribuendo ad un eccesso nel mercato petrolifero globale. Pertanto, se l’Arabia Saudita non ottiene il sostegno di cui ha bisogno dagli altri paesi produttori dopo tutti gli sforzi unilaterali compiuti, sarà naturalmente tentata di abbandonare l’idea di raddoppiare il taglio dell’offerta, e alla fine invertirlo. Una tale decisione porterebbe ad un forte calo dei prezzi del petrolio e avrebbe un impatto significativo sulle economie di altri Paesi produttori di petrolio.

Il barile di greggio americano è crollato a 73,50 dollari al barile prima di rimbalzare a 76 dollari questa mattina. Il Brent è sceso sotto gli 80 dollari al barile prima di rimbalzare sopra questo livello. Sia nel Brent che nel greggio, la 200-DMA rimane una solida resistenza, poiché le preoccupazioni per il rallentamento globale superano le preoccupazioni per le restrizioni sull’offerta, tanto più che i sauditi iniziano a dare segnali di stress riguardo al loro ruolo da soli nel tagliare la produzione.

A proposito di proiezioni di crescita cupe

Le previsioni per la crescita tedesca nel 2024 sono state notevolmente riviste al ribasso a seguito del recente caos sul bilancio, dopo che la Corte costituzionale tedesca ha dichiarato incostituzionali i piani di spesa del governo. La Germania, il motore della crescita europea, prevede una crescita solo dello 0,4% l’anno prossimo. Il Regno Unito, d’altro canto, ha tagliato significativamente le proprie previsioni di crescita nella Dichiarazione autunnale di ieri. Jeremy Hunt ha affermato che l’economia crescerà solo dello 0,7% circa, comunque meglio di quella della Germania, ma tale proiezione è inferiore rispetto all’1,7% annunciato in precedenza. La buona notizia per i cittadini e le imprese britannici è che Hunt ha annunciato tagli fiscali sia per i privati ​​che per le aziende e ha abbassato il prelievo sui salari delle assicurazioni nazionali. Gli inglesi ora concederanno uno sgravio fiscale permanente al 100% – sì, al 100% – sulla spesa in conto capitale delle aziende. Ma non lasciarti ingannare da questi bellissimi numeri. In realtà, il carico fiscale britannico ammonterà ancora al 38% del PIL entro la fine di questo decennio e raggiungerà il livello più alto dal secondo dopoguerra e se uno sgravio fiscale del 100% – il cosiddetto “full expening” – è positivo per per le imprese che investono in grandi macchinari, in un’economia focalizzata sui servizi come quella del Regno Unito i benefici potrebbero rimanere probabilmente limitati. Questo è certamente il motivo per cui la reazione del mercato ieri è stata attenuata. Il rendimento dei gilt a 10 anni si è leggermente rialzato, il FTSE 100 ha chiuso la sessione leggermente in negativo, mentre il Cable è sceso sotto la soglia di 1,25, sulla scia di un ampio rimbalzo del dollaro USA che ha colpito la maggior parte dei principali peer.

La disinflazione è nel menu del Ringraziamento di quest’anno

Ieri l’indice del dollaro USA è rimbalzato, e il rimbalzo è avvenuto sulla base di alcuni dati che hanno raffreddato l’entusiasmo delle colombe della Fed. In primo luogo, le aspettative di inflazione a breve termine sono salite ai massimi di sette mesi a novembre, con gli americani che si aspettano un aumento dei prezzi del 4,5% nel prossimo anno. Poi, l’indice del sentiment dell’Università del Michigan è migliorato più del previsto, e le richieste settimanali di disoccupazione sono diminuite maggiormente da giugno – tutte negative per le colombe della Federal Reserve (Fed).

Adobe Analytics ha affermato che quest’anno gli acquisti per il Ringraziamento aumenteranno del 5,4% e no, non è a causa dei prezzi gonfiati. Al contrario, secondo Adobe i prezzi dell’e-commerce sono diminuiti per il 14° mese consecutivo, del 6% dallo scorso ottobre a questo ottobre e se consideriamo la deflazione online, la crescita della spesa per il Ringraziamento sarebbe pari al 12%. Ma è sempre la stessa vecchia storia. Gli americani spendono, ma spendono i loro risparmi e, peggio ancora, spendono in debito. In questo contesto, l’utilizzo delle opzioni “compra ora e spendi dopo” è aumentato del 14,5% rispetto allo scorso anno – e un giorno sicuramente tornerà a colpire. Per ora, il rendimento dei titoli a 2 anni statunitensi rimane stabile intorno al livello del 4,90%, i titoli a 10 anni statunitensi stanno tornando a nuovi minimi dall’autunno, dopo un breve tentativo di rimbalzo ieri e l’indice del dollaro è tornato a testare il valore. 200-DMA al ribasso.

Fortunatamente, per il popolo americano, le colombe della Fed e tutti noi, la disinflazione è nel menu di questo Ringraziamento. I tacchini costano circa il 5,6% in meno rispetto allo scorso anno, il mix per il ripieno costa quasi il 3% in meno, le crostate sono quasi il 5% più economiche e i prezzi dei mirtilli rossi sono scesi di oltre il 18%. Si dice che una festa media del Ringraziamento con 10 persone costerebbe meno di 62 dollari, ovvero meno di 6,2 dollari a persona, in calo rispetto al 4,5% circa rispetto allo scorso anno.

Infine, il Ringraziamento è uno dei giorni di negoziazione più tranquilli dell’anno. Aspettatevi volumi di scambi ridotti e una maggiore volatilità.