IEA Oil Market Report (OMR). La crescita della domanda globale di petrolio sta perdendo slancio

Nel 2024, l’IEA (International Energy Agency, con sede a Parigi) celebra cinquant’anni come leader nel dialogo globale sull’energia: cinquant’anni di soluzioni reali per contribuire a creare un futuro energetico sicuro e sostenibile per tutti.

L’IEA Oil Market Report (OMR) è una delle fonti di dati, previsioni e analisi più autorevoli e tempestive al mondo sul mercato petrolifero globale, comprese statistiche dettagliate e commenti sull’offerta di petrolio, sulla domanda, sulle scorte, sui prezzi e sull’attività di raffinazione, nonché come commercio di petrolio per l’AIE e per alcuni paesi non-AIE.

La crescita della domanda globale di petrolio sta perdendo slancio, con guadagni annuali in calo da 2,8 mb/g nel 3Q 2023 a 1,8 mb/g nel 4Q 2023. Un forte calo in Cina ha sostenuto un calo di 830 mila barili al giorno della domanda globale di petrolio, portandola a 102,1 milioni di barili al giorno nell’ultimo trimestre del 2023. Il ritmo di espansione è destinato a rallentare ulteriormente a 1,2 milioni di barili al giorno nel 2024, rispetto a 2,3 milioni di barili al giorno. d l’anno scorso. Cina, India e Brasile continueranno a dominare i guadagni.

L’offerta mondiale di petrolio a gennaio ha registrato un forte calo di 1,4 mb/g m-o-m dopo che l’esplosione artica ha bloccato la produzione in Nord America e mentre l’OPEC+ ha intensificato i tagli alla produzione. La produzione record di Stati Uniti, Brasile, Guyana e Canada contribuirà comunque ad aumentare l’offerta non OPEC+ di 1,6 mb/g quest’anno rispetto ai 2,4 mb/g del 2023, quando l’offerta globale totale di petrolio è aumentata di 2 mb/g raggiungendo una media di 102,1. mb/g.
La produttività delle raffinerie è destinata ad accelerare rispetto al minimo stagionale di 81,5 mb/g di febbraio. L’attività del bacino atlantico si riprenderà dalle interruzioni legate alle condizioni meteorologiche negli Stati Uniti che hanno ridotto le corse fino a 1,7 mb/g, nonostante una ripresa della manutenzione programmata e mentre la nuova capacità diventa operativa nei paesi non-OCSE. Per l’intero 2024, si prevede che le lavorazioni del greggio di raffineria aumenteranno di 1 mb/g fino a 83,3 mb/g, poiché un calo di 330 kb/g nell’OCSE mitiga i guadagni dei paesi non OCSE.

Debolezza di inizio gennaio nel bacino atlantico

I margini di raffinazione si sono ripresi dalla debolezza di inizio gennaio nel bacino atlantico, guidati dalla costa del Golfo degli Stati Uniti dopo il gelo invernale di metà mese. Sebbene i margini di Singapore abbiano registrato uno stretto guadagno su base mensile, l’aumento medio di 4,50 dollari al barile nei margini USGC è stato guidato dal rally di fine mese dei crack che ha spinto i margini del bacino atlantico al livello più alto dalla fine di settembre.
Secondo i dati preliminari, le scorte petrolifere globali osservate sono crollate di circa 60 milioni a gennaio, con le scorte a terra che sono scese al livello più basso almeno dal 2016. A dicembre, le scorte globali sono aumentate di 21,6 milioni a seguito di un’impennata del petrolio sull’acqua (+60,7 mb) più che compensati i prelievi dalle scorte di terreno (-39 mb). A dicembre i titoli del settore OCSE sono diminuiti di 24,1 milioni, riflettendo cali in tutte e tre le regioni.

Nel contesto dell’intensificarsi delle ostilità in Medio Oriente e delle interruzioni dell’offerta in Nord America, i futures ICE Brent sono aumentati di 5 dollari al barile nel mese di gennaio, il primo guadagno mensile da settembre. La struttura forward è passata da contango a Backwardation, poiché il traffico deviato delle petroliere del Mar Rosso ha congestionato le catene di approvvigionamento Asia-Europa e ha ritardato i flussi nel bacino atlantico. Al momento in cui scriviamo, il Brent viene scambiato a 83 dollari al barile.

Gli equilibri del mercato petrolifero globale si sono rafforzati a gennaio nonostante l’apparente debolezza della domanda. L’estremo gelo artico che ha colpito le principali regioni produttrici di petrolio negli Stati Uniti e in Canada ha provocato significative interruzioni dell’offerta che hanno coinciso con nuovi tagli volontari alla produzione da parte di alcuni paesi dell’OPEC+. L’escalation delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente ha aggiunto ulteriore slancio al rialzo, poiché le petroliere che aggiravano il Mar Rosso hanno interrotto i flussi di approvvigionamento verso i mercati globali. I futures del petrolio greggio Brent sono aumentati di 5 dollari al barile durante il mese e al momento della stesura di questo articolo venivano scambiati intorno agli 83 dollari al barile.

La fase di crescita espansiva post-pandemia della domanda globale di petrolio ha in gran parte esaurito il suo corso. Il ritmo di crescita ha già rallentato drasticamente, da 2,8 mb/g nel 3Q23 a 1,8 mb/g nel 4Q23, con un apparente rallentamento in Cina che ha sostenuto un calo dei consumi di 830 mila barili/giorno nell’ultimo trimestre dell’anno. La decelerazione accelererà nel 2024, con una crescita della domanda mondiale di petrolio prevista in media di 1,2 mb/g, solo la metà della solida espansione dello scorso anno. Come nel 2023, i guadagni saranno dominati da alcuni paesi chiave, in particolare dalla Cina e, in misura minore, da India e Brasile. Si prevede che le tre principali economie rappresenteranno il 78% della crescita della domanda globale di petrolio nel 2024, che si prevede raggiungerà un nuovo picco di 103 mb/g.

Mentre l’aumento dell’offerta globale di petrolio quest’anno, guidata da Stati Uniti, Brasile, Guyana e Canada, dovrebbe più che eclissare l’aumento previsto della domanda mondiale di petrolio, un forte calo della produzione a gennaio ha dato il via all’anno con un inizio difficile. Condizioni meteorologiche estreme hanno bloccato la produzione di oltre 900 kb/g in tutto il Nord America. La forte perdita ha coinciso con i nuovi tagli volontari della produzione dell’OPEC+ di circa 300 mila barili al giorno, con conseguente massiccio calo di 1,4 mb/g m-o-m dell’offerta globale di petrolio. Tuttavia, l’ondata crescente di crescita del petrolio non-OPEC+ riprende nel 2Q24, spingendo la produzione su una traiettoria ascendente per il resto dell’anno. Si prevede che l’offerta mondiale di petrolio aumenterà di 1,7 mb/g raggiungendo il record di 103,8 mb/g nel 2024, con i paesi non OPEC+ che forniranno il 95% dei barili incrementali.