Obbligazioni e reddito fisso

Perché i TIPS non sono riusciti a proteggere dall’inflazione

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Nel 2023, anno in cui l’inflazione ha raggiunto tassi mai visti in oltre 40 anni, i Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS, ossia i bond governativi protetti dall’inflazione) hanno registrato un rendimento totale negativo del -11,9%. Peggio ancora, per un investitore obbligazionario attento all’inflazione, un indice azionario come il Dow Jones Industrial… Read More »


Cosa fare con la liquidità in eccesso se la Fed cambia rotta

Vince Gonzales, gestore di portafoglio a reddito fisso di Capital Group -

Con la potenziale fine dei rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve, l’anno in corso si preannuncia già favorevole per i rendimenti obbligazionari dopo un 2022 negativo. Gli investitori che lo scorso anno si sono precipitati a disinvestire, facendo impennare i livelli dei fondi del mercato monetario a 5.200… Read More »


La Cina segue il suo ritmo

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Dalla fine del 2022, la Cina è passata da severe politiche anti-Covid a una riapertura totale. Tuttavia, non c’è stato il grande exploit che molti investitori si aspettavano. Questa settimana concentriamo l’attenzione sulle implicazioni per gli investimenti obbligazionari di una crescita cinese inferiore alle attese. Fondamentali La tanto attesa riapertura… Read More »


Btp, i bond high yield utile complemento

Manuel Mendivil, CIO e Co-CEO, Arcano Capital -

Con l’aumento dei tassi lungo tutta la curva e il rendimento del Btp a 10 anni superiore al 4%, gli investitori sono più ottimisti sulle prospettive di sovraperformance dei titoli di Stato a lungo termine (da 7 a 10 anni) rispetto ad altre alternative a reddito fisso, in particolare Investment… Read More »



Il 2023 è l’anno dei Corporate Bond

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Il 2023 è un anno totalmente diverso per il mercato del credito, perché ora le obbligazioni societarie rendono oltre il 5%. Un anno fa rendevano a malapena il 3% ci trovavamo davanti a un ciclo di rialzi da parte della Fed. E ora che i rialzi sono in gran parte… Read More »


BlackRock: il Grande Reset dei rendimenti. Una “opportunità generazionale” nelle obbligazioni

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I leader di BlackRock, in occasione dell’evento “Rethinking the role of fixed income” (Ripensare il ruolo del fixed income), hanno discusso di come il “grande reset dei rendimenti” abbia trasformato l’opportunità strategica del fixed income, con i rendimenti dell’asset class che si sono rivelati più interessanti per gli investitori. Sono… Read More »


Occhi puntati sul debito emergente in valuta locale

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Da inizio anno, il debito in valuta locale dei Mercati Emergenti è stato remunerativo. Siamo convinti che le dinamiche che contraddistinguono i Mercati Sviluppati da quelli Emergenti, così come le condizioni macroeconomiche, consentiranno a questa classe di attivo di continuare a offrire rendimenti interessanti per tutto il 2023. Fondamentali Con… Read More »


Le obbligazioni si trovano in un mercato orso?

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I titoli obbligazionari hanno affrontato un brutto periodo recentemente. I rendimenti dei Treasury decennali statunitensi sono aumentati di 35 punti base dai minimi di inizio aprile e la curva dei rendimenti si è spostata parallelamente verso l’alto, cosicché i prezzi dei Treasury a lunga scadenza sono scesi pesantemente. Ciò non… Read More »


Pausa o svolta sui tassi? Ripartire dalle obbligazioni

Erin Browne e Emmanuel S. Sharef, Portfolio Manager di PIMCO -

Al di là di tutti i discorsi che ci sono stati quest’anno sui mercati, in cui si è via via parlato di atterraggio morbido, di surriscaldamento e di stretta creditizia, le condizioni macroeconomiche sottostanti hanno sempre indicato lo stesso tema fondamentale: le obbligazioni sono tornate. L’elevata incertezza sul fronte macroeconomico,… Read More »