Gli investitori potrebbero sbagliarsi se si limitassero a nutrire qualche piccola aspettativa sul primo incontro del Comitato federale del mercato aperto nel 2020. Certo, un solido rapporto sul mercato del lavoro per dicembre, un’inflazione ben gestita e alcuni sviluppi positivi sul fronte della guerra commerciale hanno alzato l’asticella per qualsiasi… Read More »
L’FMI abbassa le stime di crescita per il 2020 e il 2021 ma alcuni indici anticipatori mostrano timidi segnali di miglioramento? Il Fondo Monetario Internazionale ha pubblicato il nuovo World Economic Outlook report e rivede leggermente al ribasso le stime di crescita globale, che dovrebbe attestarsi al 2,9% per il… Read More »
Il processo di riduzione del bilancio da parte della FED, iniziato nell’Ottobre del 2017, si è interrotto nel corso del 2019 nel momento in cui i tassi di interesse sul mercato interbancario dei pronti contro termine (cosiddetto Repo market) si sono alzati considerevolmente, a causa della poca liquidità. Si tratta… Read More »
L’aspetto più interessante di una riunione altrimenti abbastanza piatta è stato l’annuncio formale della Bce della propria imminente revisione strategica, la prima dal 2003. Lagarde ha suggerito che la Banca centrale seguirà le orme della Fed adottando un processo inclusivo, che coinvolga esperti, accademici ma anche stakeholder provenienti dalla società… Read More »
L’epidemia di CoronaVirus, con un numero sempre più crescente di infetti e diversi morti, è un caso lampante di “cigno nero” per i mercati emergenti. Sin dall’epidemia di SARS del 2002/2003 abbiamo sempre detto che – se si esclude una guerra tattica o addirittura nucleare – una pandemia era il… Read More »
Come ci si aspettava, l’ultimo incontro della BCE è stato denso di annunci e cambiamenti strategici ma scarno di provvedimenti. Durante la conferenza stampa il Presidente Lagarde ha dribblato le domande più ostiche, fornendo una dichiarazione che è rimasta per lo più invariata rispetto alla precedente riunione, salvo qualche marginale… Read More »
Non ci aspettiamo che la BCE cambi la propria policy nel meeting del 23 gennaio: Gli ultimi dati macroeconomici puntano verso una stabilizzazione dell’attività e gli indicatori di sentiment forward looking sono migliorati nel corso delle ultime sei settimane. Ci aspettiamo che la BCE riconosca questi sviluppi ma pensiamo che… Read More »
I sacri principi di politica monetaria sono abbastanza intuitivi e – così ci viene insegnato a scuola – si applicano dappertutto. Tranne che in Giappone. E in Europa. Forse funzionano in parte negli Stati Uniti, ma non sempre. Ovviamente, la Cina merita una posizione di riguardo, come d’altronde anche tutta… Read More »
In occasione del meeting di politica monetaria di questo giovedì, è improbabile che la BCE annunci nuove misure. Mentre ci si aspetta l’avvio ufficiale della revisione strategica, è improbabile che questa settimana assisteremo a cambiamenti di politica monetaria. Dai verbali pubblicati dalla riunione di dicembre – la prima del Presidente… Read More »
Tra i mercati più rialzisti dall’inizio dell’anno troviamo, giustamente, quello statunitense e quello cinese. Dopo l’annuncio il 13 dicembre del regalo di Natale, il tanto atteso accordo commerciale tra la Cina e gli Stati Uniti è stato firmato il 15 gennaio scorso. Si scioglie così l’incertezza che ha condizionato i… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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