Chi investe nel reddito fisso al di fuori della propria valuta nazionale tende a coprire l’esposizione in valuta estera in queste allocazioni per ridurre la volatilità derivante dalla componente FX. In parole povere, il costo della copertura è il differenziale di tasso d’interesse tra la valuta nazionale dell’investitore e la… Read More »
Con i mercati del lavoro degli Stati Uniti in buona salute, la crescita degli utili solida e la ripresa degli investimenti delle imprese, il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha alzato al 2,2% le previsioni di crescita economica degli Stati Uniti nel 2025. Questa previsione compensa le revisioni al ribasso per… Read More »
I solidi fondamentali, i rendimenti interessanti e il contesto macroeconomico positivo hanno contribuito a sostenere la forte domanda di obbligazioni societarie IG nell’ultimo anno. Di conseguenza, gli spread si sono ridotti in modo sostanziale e, in particolare negli Stati Uniti, sono ora ristretti rispetto ai livelli storici. Nonostante gli ottimi… Read More »
Con il cambio di leadership negli Stati Uniti, la separazione tra vincitori e vinti della Trumponomics 2.0 è al centro dell’attenzione di molti investitori. A livello macro, che impatto avranno i conflitti geopolitici e l’aumento delle tariffe sul commercio globale e sull’inflazione? A livello di base, ci si chiede come… Read More »
Le multinazionali sono per molti versi nella posizione migliore per navigare in un ambiente incerto e sviluppare soluzioni efficaci alle perturbazioni. Ciò include un approccio sempre più “multi-locale” al business, che le avvicina ai consumatori di tutto il mondo. Ecco quattro motivi per cui siamo ottimisti sul fatto che le… Read More »
Sebbene la Fed abbia appena avviato il suo ciclo di tagli, rimangono interrogativi su quanto sia effettivamente restrittiva la politica monetaria. È notoriamente difficile capirlo, perché il dato non è direttamente osservabile e deve quindi essere dedotto. Tuttavia, alcuni degli strumenti utilizzati per stimarlo suggeriscono che la politica potrebbe essere… Read More »
La transizione energetica non segue un percorso lineare. In molti casi i piani strategici vengono ricalibrati per riflettere la realtà sul campo. Si pensi, ad esempio, alle case automobilistiche. Le aziende hanno rivisto i mix di prodotti pianificati per i prossimi anni a causa della crescita più lenta del previsto… Read More »
I risultati delle elezioni presidenziali USA di novembre 2024 sono destinati ad avere implicazioni di ampa portata sul dollaro USA e sui tassi di cambio dei mercati emergenti (ME). In questa analisi esamineremo le possibili conseguenze delle elezioni sulle valute dei ME, attraverso l’impatto sui dazi, le sanzioni, la politica… Read More »
Poco più di un anno fa, Mike Gitlin CEO di Capital Group, aveva scritto del significato della fine della campagna di rialzo dei tassi della Federal Reserve e dell’opportunità che essa offriva agli investitori. L’articolo guardava alla storia per capire cosa avrebbe potuto significare per i mercati azionari e obbligazionari,… Read More »
La correzione dei mercati azionari era prevista da tempo. A inizio 2024, la view di consensus era chiara: l’inflazione stava diminuendo, avvicinandosi agli obiettivi a lungo termine delle banche centrali; i tassi di interesse, in forte aumento da marzo 2022, sarebbero scesi e l’economia statunitense avrebbe effettuato un atterraggio morbido… Read More »
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