I rendimenti in aumento negli Stati Uniti non sono tanto dovuti all’aumento dell’inflazione o a un’economia in fase di surriscaldamento, quanto piuttosto a un importante cambiamento nell’equilibrio tra offerta e domanda. Il Tesoro degli Stati Uniti ha bisogno di rifinanziare numerosi provvedimenti di breve termine, l’aumento del deficit di bilancio… Read More »
La Banca centrale europea ha mantenuto i tassi di interesse invariati come previsto. Il tono della riunione è stato ampiamente bilanciato e non sono state fornite nuove informazioni. Il presidente Mario Draghi ha riconosciuto che lo slancio economico si è indebolito negli ultimi mesi, ma ha sottolineato che la Bce… Read More »
Come ampiamente previsto, la BCE ha mantenuto invariato il parametro della propria politica monetaria e la forward guidance nella riunione odierna. Tuttavia, la BCE ha riconosciuto che i recenti indicatori indicano una moderazione del ritmo di crescita pur restando coerenti con un’espansione solida e ampia dell’economia della zona euro. La… Read More »
A seguito del meeting odierno del Consiglio Direttivo della Banca Centrale Europea (BCE), Brendan Lardner, active fixed income portfolio manager di State Street Global Advisors e Antoine Lesné, responsabile EMEA strategia e ricerca di SPDR ETFs, hanno così commentato. Lesné ha commentato: “Come previsto, la BCE ha mantenuto il tasso… Read More »
Mario Draghi ha espresso una posizione neutrale di fronte alla serie di dati macro economici non eccezionali presentati nella riunione di oggi, e ha mantenuto un punto di vista positivo sulla dinamica espansiva dell’Eurozona. Ha difeso la perdita di slancio attribuendola a fattori quali il maltempo, gli scioperi e le… Read More »
Polonia, Repubblica Ceca, Ungheria: Rallentamento modesto della dinamica congiunturale e leggero calo dell’inflazione. Ultimamente, la Polonia ha registrato una leggera flessione sia a livello di produzione industriale che di vendite al dettaglio. È stato sorprendentemente forte il calo del tasso d’inflazione. A febbraio è sceso all’ 1,4% p.a. dopo l’1,9%… Read More »
Considerati il recente rallentamento nella crescita, l’inflazione di fondo ancora bassa, la debolezza sostanziale del mercato del lavoro nelle principali economie e la minaccia del protezionismo americano, credo che la BCE abbia preso la giusta decisione. Anche se non vi è alcuna garanzia sul fatto che la prospettiva sarà più… Read More »
La BCE non cambierà la sua direzione nell’incontro di oggi. Riteniamo che il Consiglio Direttivo sia ancora sulla buona strada per terminare i suoi acquisti di asset prima della fine dell’anno e non ci aspettiamo, se non nell’ultima parte dell’anno, di ricevere indicazioni certe riguardo al processo di tapering. Sarà… Read More »
Gli ultimi dati relativi all’inflazione di marzo indicano che questa ha raggiunto il suo massimo dall’inizio dell’anno, ed è probabile che si stabilizzi ai bassi livelli attuali. Osservando i dati di marzo, notiamo che l’indicatore core più utilizzato dalla Bank of Japan (vale a dire l’inflazione headline al netto dei… Read More »
La fine del QE è qualcosa di cui si parla da tempo. A giudicare dall’andamento dei rendimenti obbligazionari, soprattutto governativi, sembra però che il mercato sconti che non debba finire mai continuando a sostenere il mercato per un tempo indefinito. Questa visione si scontra molto con una visione più realistica… Read More »