“Nell’ultimo periodo la posizione mantenuta dalla BCE è stata di cautela, nel tentativo di ridurre le aspettative del mercato per tagli dei tassi consecutivi a settembre ed ottobre. L’attuale percorso di normalizzazione prevede un ritmo di tagli ogni due riunioni. Tuttavia, l’entità del primo taglio dei tassi da parte della… Read More »
Gli ultimi dati sull’occupazione negli Stati Uniti, pubblicati lo scorso venerdì, mostrano un rallentamento della creazione di nuovi posti di lavoro. Considerando che si tratta di uno dei migliori indicatori in tempo reale dell’andamento dell’economia statunitense, può essere facilmente interpretato come segnale di un rallentamento dell’economia a stelle e strisce… Read More »
Introduzione Nonostante la volatilità delle ultime settimane, da inizio anno al 31 luglio 2024 i titoli tecnologici hanno offerto solidi rendimenti sovraperformando tutti gli altri settori, spesso con un ampio margine1. Questa sovraperformance rappresenta a nostro avviso la prosecuzione del trend seguito al lancio di ChatGPT 3.52, il primo modello… Read More »
Riteniamo che nella riunione di settembre la BCE taglierà il tasso sui depositi di 25 punti base, portandolo dal 3,75% al 3,50%. Dubitiamo che il Consiglio direttivo fornirà molte indicazioni che vadano oltre settembre e ci aspettiamo invece che ribadisca una strategia dipendente dai dati. Le nuove proiezioni macroeconomiche dello… Read More »
Le elezioni americane sono entrate nel vivo e un dibattito politico che rimane particolarmente acceso è quello sul clima e sull’energia. Gli USA sono uno dei maggiori inquinatori pro capite per emissioni di CO2. Sono anche la sede del più grande mercato obbligazionario al mondo, ma non hanno ancora emesso,… Read More »
Negli Stati Uniti, dove la corsa presidenziale sta quasi imboccando la dirittura d’arrivo, il 10 settembre segna una tappa fondamentale per i due candidati che, per la prima volta, si affronteranno in un dibattito televisivo. Sulla scia dell’ottimismo seguito all’annuncio del ritiro di Joe Biden e all’investitura di Kamala Harris… Read More »
Sebbene l’inflazione dell’indice dei prezzi alla produzione (PPI) sia scesa a -1,8% su base annua in agosto, le prospettive sono ottimistiche, con aspettative di una graduale riduzione della deflazione PPI che suggeriscono un miglioramento delle condizioni del settore industriale. L’inflazione CPI dei beni non alimentari ha registrato un calo controllato… Read More »
“L’economia Usa rimane in fase di leggera espansione, l’inflazione è in miglioramento e il mercato del lavoro si sta ribilanciando. Le valutazioni di borsa non sono economiche ma gli utili in crescita porteranno a un rialzo moderato delle azioni durante i prossimi 6-12 mesi”. È l’analisi di Filippo Garbarino, gestore… Read More »
Il mercato del lavoro negli Stati Uniti sta tornando in equilibrio probabilmente a una velocità troppo elevata per il comfort dei mercati, il che sta alimentando nuovamente le speculazioni su un possibile taglio dei tassi di 50 punti base a settembre. Stanno emergendo segnali di debolezza, ma riteniamo che le… Read More »
A differenza della Federal Reserve, la BCE deve aver trascorso una pausa estiva relativamente tranquilla. Il messaggio inviato alla riunione di luglio ha funzionato: il punto è la dipendenza dai dati. Nonostante il messaggio, siamo ancora un po’ divertiti quando la BCE menziona la dipendenza dai dati, poiché abbiamo sempre… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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