L’inversione della curva dei rendimenti obbligazionari – un indicatore tradizionale di un’imminente recessione – ha spinto molti investitori, noi inclusi, a ridurre le proprie posizioni azionarie o a sottopesare i titoli corporate e le obbligazioni high yield. Tuttavia, chi disinveste da queste classi di attivo – in particolare le azioni,… Read More »
Lo scenario attuale lascia presagire una recessione negli Stati Uniti nei prossimi 12 mesi e di conseguenza nell’intero mondo sviluppato. Tuttavia, non è da escludere la possibilità di un cosiddetto soft landing, ovvero un rallentamento graduale che non sfoci in una recessione, se le autorità saranno in grado di impiegare… Read More »
La maggior parte degli investitori è consapevole del fatto che l’economia cinese sia cresciuta abbastanza rapidamente nel corso dell’ultimo decennio. Infatti, secondo i dati della World Bank, secondo il valore del dollaro nel 2010, nel 1990 la Cina rappresentava il 2,18% del Pil mondiale: nel 2017 il dato era salito… Read More »
L’economia USA, dopo la crisi finanziaria globale, è in crescita da ormai dieci anni e l’industria dell’automotive nazionale ha seguito un percorso in larga parte simile. Le vendite annuali di veicoli leggeri sono cresciute da 10,4 milioni di unità nel 2009, momento di crisi del settore, a 17,6 milioni di… Read More »
La crescita del credito cinese per il mese di marzo ha registrato una sostanziale ripresa. I dati forniscono la prova più concreta delle politiche di stimolo in Cina. Dopo circa nove mesi di dichiarazioni a riguardo da parte delle autorità cinesi e di misure di politica incrementale sul lato fiscale,… Read More »
L’andamento delle principali economie mondiali è ancora “lento” come hanno testimoniato la settimana scorsa il Fondo Monetario Internazionale e la Banca Centrale Europea. Il FMI ha infatti ridotto le stime della crescita globale per l’anno in corso dal 3,7% al 3,3% e a margine della riunione del Consiglio Direttivo della… Read More »
A fine 2018 gli investitori erano molto preoccupati per lo scenario di rischio, ovvero l’imminente rallentamento economico, ma tali timori si sono affievoliti da tempo. Per i prossimi trimestri si prospetta anzi uno scenario positivo, che non prevede la volatilità di mercato tipica dell’ultima fase del ciclo. Questa visione ottimistica… Read More »
Il lato negativo dei tassi di interesse bassi a lungo termine non è evidente. Da un lato, la riduzione dei costi di finanziamento per privati e imprese rende più accessibile l’acquisto di nuove macchinari o di un immobile o l’accesso al credito al consumo. Tuttavia se vogliamo vedere il lato… Read More »
Gli investitori globali sottovalutano l’evoluzione del comportamento delle imprese giapponesi, che sono diventate più resilienti e ben posizionate per beneficiare della reflazione globale Il sentiment degli investitori esteri nei confronti del mercato azionario giapponese è estremamente negativo: nel 2018 le vendite nette di titoli nipponici da parte di investitori di… Read More »
I mercati sono in uno stato di mutazione continua. L’incertezza derivante sia dall’economia reale che dall’economia politica ha spinto le banche centrali ad assumere un atteggiamento accomodante, cercando di stabilizzare i mercati e di impedire un calo del sentiment aziendale, che minerebbe l’espansione economica. La fonte della debolezza economica affonda… Read More »