I mercati stanno cercando di indovinare quando le principali banche centrali inizieranno a tagliare i tassi e fino a che punto scenderanno nel corso dell’anno. La questione del cosiddetto “tasso terminale” è stata trascurata, pur rappresentando una decisione cruciale per i piani di investimento a lungo termine, in quanto influisce… Read More »
Sebbene il consenso abbia nuovamente abbracciato la narrativa di un soft landing, per molti la domanda è se questa condizione di atterraggio morbido sia stata già raggiunta. Il dibattito è ancora in corso, ma per molti versi possiamo dire che il soft landing sia già avvenuto e, dal nostro punto… Read More »
Nelle ultime settimane del 2023 i mercati hanno registrato una forte corsa, con gli investitori che prezzavano una svolta nella politica monetaria – sotto forma di tagli anticipati dei tassi – da parte delle banche centrali. Ciò ha fatto sì che le valutazioni appaiano elevate in tutte le asset class.… Read More »
L’economia statunitense è stata la sorpresa del 2023: a inizio anno molti la vedevano in recessione, ma gli Stati Uniti hanno chiuso l’anno con una crescita ben superiore al 2%. Un tale scarto rispetto alle previsioni è ancora più sorprendente considerando che gli Stati Uniti rappresentano un quarto del prodotto… Read More »
I futures sui Fed Funds stanno attualmente scontando un totale di 125 punti base di tagli dei tassi nel 2024. Questo scenario si basa su un marcato rallentamento economico e dell’inflazione o, in aggregato, su un tasso di crescita del PIL reale degli Stati Uniti nel 2024 non superiore all’1,5%.… Read More »
Il 10 febbraio avrà ufficialmente inizio il Capodanno Cinese, che segna l’inizio dell’anno nuovo in molti Paesi asiatici. Si entra nell’anno del Drago (per essere precisi del “Drago verde di legno”), animale che in Oriente è da sempre simbolo di libertà, prosperità e risveglio. Che possa essere un buon auspicio… Read More »
La scorsa settimana i rendimenti globali sono rimasti perlopiù laterali, dopo un netto aumento dei rendimenti dei Treasury sulla scia del FOMC che ha ridimensionato le speranze di un taglio dei tassi a marzo e dei solidi dati sui salari. Ciò ha riaffermato il solido slancio che continua a mostrare… Read More »
L’evoluzione dei salari, che riflette le tensioni sul mercato del lavoro, gioca un ruolo importante nella formazione dei prezzi, in particolare per quanto riguarda i servizi. Tuttavia, negli Stati Uniti come nell’Eurozona, i mercati del lavoro sono tesi. Una semplice analisi delle componenti principali del mercato del lavoro americano evidenzia… Read More »
Come ampiamente previsto, nella riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) del 31 gennaio la Federal Reserve (Fed) ha deciso di lasciare invariato il tasso sui fed funds, votando all’unanimità per il mantenimento dell’intervallo del tasso target al 5,25%-5,50%. Sebbene la riunione non abbia riservato grandi sorprese, la successiva dichiarazione… Read More »
State Street Global Markets ha pubblicato oggi i risultati degli State Street Institutional Investor Indicators relativi al mese di gennaio. Lo State Street Risk Appetite Index è sceso a -0,09 da 0,18, rivelando un leggero bias di avversione al rischio a gennaio, mentre gli investitori istituzionali rivalutano il ritmo dei… Read More »