Dalle elezioni USA in poi i prezzi degli asset hanno cominciato a salire. Il rally continuerà? Ritengo che sia possibile, dato che è sostenuto da tre forti driver, anche se si possono intravedere tre i rischi all’orizzonte. I tre driver che hanno sostenuto il rally … Focus sul ciclo economico… Read More »
Se, come è probabile, il contesto macroeconomico rimarrà fragile ed esposto a ricadute, il grande problema che il sistema economico Usa si appresta a fronteggiare è una “balance-sheet recession”. L’eccesso di debito contratto dal settore privato diventa poco sostenibile in un contesto di bassa crescita e quindi la leva finanziaria… Read More »
Nonostante le restrizioni agli spostamenti per via del COVID-19, i dati economici del quarto trimestre dello scorso anno si sono rivelati superiori alle aspettative. Secondo le stime di Eurostat l’eurozona ha subito una contrazione del 6,8%, mentre l’Istat calcola -8,9% per l’Italia: si tratta di dati pesanti, ma meno di… Read More »
Dopo il costante incremento degli ultimi anni, nel 2020 i dividendi distribuiti dalle aziende europee hanno registrato un forte calo. AllianzGI stima infatti che, per effetto della crisi causata dal coronavirus, lo scorso anno complessivamente le società dell’indice azionario MSCI Europe abbiano distribuito poco meno di EUR 290 miliardi rispetto… Read More »
Il PIL globale inizierà a crescere in modo robusto dal secondo trimestre 2021, ma il ritmo sarà disomogeneo tra le aree geografiche. Il lento avvio delle vaccinazioni nell’area euro sta richiedendo prolungate misure di lockdown, che ritarderanno la ripresa della domanda interna. Di conseguenza, abbiamo abbassato per l’area euro le… Read More »
Ci sono buoni motivi per ritenere che la distribuzione del vaccino nei paesi emergenti sarà più lenta e meno capillare che nei paesi più ricchi, e le ripercussioni fiscali su bilanci pubblici già fragili potrebbero rendere questi paesi ancora più vulnerabili. La graduale ripresa di questa classe di attivi dal… Read More »
Dai minimi di marzo, l’indice delle materie prime di Bloomberg si è rivalutato del 35% grazie a un contributo positivo di tutte le categorie. La forte ripresa economica della Cina – che quest’anno dovrebbe crescere addirittura dell’8% – ha influenzato particolarmente il prezzo dei metalli industriali (+42%), anche se per… Read More »
Il mondo della finanza moderna si basa sul fattore tempo e sulla conseguente premessa che più guardiamo al futuro, più dobbiamo fronteggiare il rischio che le cose non vadano esattamente come previsto. La finanza si basa sull’attualizzazione dei rischi nel tentativo di quantificare tutto ciò nel modo più efficiente possibile.… Read More »
Se il Covid probabilmente manterrà le festività del nuovo anno in sordina, la crescita economica della Cina è già tornata ai livelli pre-crisi: gli ultimi dati relativi al PIL del quarto trimestre 2020 hanno mostrato un aumento del 6,5% su base annua. Anche se la pandemia non ha lasciato indenne… Read More »
L’inflazione dei prezzi al consumo nell’Eurozona è aumentata dello 0,9% su base annua a gennaio. Questo segna un cambiamento significativo rispetto alle diminuzioni su base annua degli ultimi mesi, e potrebbe annunciare l’inizio di un aumento sostenuto dell’inflazione. Diversi fattori straordinari e di base hanno contribuito all’aumento, ma questi non… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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