Lo scorso giugno Jerome Powell ha dichiarato: “Non ho la minima intenzione di rialzare i tassi e il consueto appuntamento annuale delle principali banche centrali a Jackson Hole (quest’anno in modalità virtuale) è stato l’occasione per trasformare questa dichiarazione nella nuova filosofia ufficiale della banca centrale statunitense: l’indirizzo politico non… Read More »
Wall Street dovrebbe aprire la settimana con il piede giusto, i future sui tre indici di riferimento principali continuano infatti a mostrare il segno più. Dopo le quattro settimane disastrose di settembre, l’azionario cerca di mantenere la fiducia degli investitori, anche se ieri un analista di Wells Fargo ha dichiarato… Read More »
Negli ultimi mesi i rialzi azionari si sono concentrati su un gruppo sempre più ristretto di aziende, soprattutto del settore tecnologico e delle comunicazioni, le cui attività sono in pieno boom (o almeno lo sono agli occhi degli investitori) nonostante o addirittura a causa della pandemia. Il loro peso negli… Read More »
Durante la pandemia ho riflettuto a lungo sulle posizioni di Joseph Schumpeter, l’economista che introdusse il concetto di “distruzione creativa”, sviluppandolo sulla base delle teorie di Karl Marx. L’economista definisce la distruzione creativa come “il processo di mutazione industriale che rivoluziona costantemente la struttura economica dall’interno, distruggendo incessantemente la vecchia,… Read More »
Si è appena concluso il regolare esercizio di forecasting e di asset allocation che riassume il contributo dei team di gestione e di analisi di AXA IM. Il quadro che ne emerge vendica in parte la view sulla quale avevamo ragionato qualche mese fa, cioè che questa recessione sarebbe stata… Read More »
Gli ultimi dati sull’attività reale in Cina suggeriscono che la ripresa, già forte dal lato dell’offerta, sembra consolidarsi maggiormente anche dal lato della domanda. Gli investimenti e le vendite al dettaglio erano rimasti indietro, ora hanno invece iniziato a recuperare. I dati più solidi probabilmente indurranno per ora la Banca… Read More »
Il grande punto interrogativo è: quando lo stimolo sarà considerato sufficiente? Dal nostro punto di vista, non è solo una questione di volume e di portata, anse se questi sono aspetti importanti, ma la domanda giusta è quali misure contribuiranno a valutarne il successo. Misure tradizionalmente utilizzate sono quelle relative… Read More »
Dal punto di vista del mercato, le notizie di potenziali vaccini sono positive, ma purtroppo per quanto riguarda il settore sanitario l’impatto è stato minimo. Da aprile ad agosto il settore ha sottoperformato in modo significativo, con un ritardo del 14% rispetto all’S&P 500. Gli investitori hanno investito ingenti somme… Read More »
Nel corso dell’estate i mercati azionari, e in particolare l’indice della tecnologia Nasdaq, hanno segnato marcati rialzi registrando nuovi massimi, per poi ritracciare durante la prima metà di settembre. Il rialzo è stato guidato, soprattutto, dall’atteggiamento accomodante della Banca Centrale americana, con l’importante cambiamento strutturale della politica monetaria verso un… Read More »
Con il COVID-19, in tutto il mondo i riflettori si sono puntati sui sistemi della sanità, e la Cina ha attirato un’attenzione particolare, tra l’altro per il suo relativo successo nella soppressione del virus e il ruolo di primo piano nella fornitura di dispositivi medici a tutto il resto del mondo.… Read More »