Molti osservatori, sia professionisti che privati, si trovano in grande difficoltà nell’effettuare previsioni di mercato in questo momento. Di fronte ai piani di sostegno dei governi, culminati con l’accordo recentemente raggiunto dall’Unione Europea sul Recovery Fund, agli interventi eccezionali delle Banche Centrali e alla forte instabilità economica generata dallo tsunami… Read More »
Il concetto di frontiera è ambivalente per sua natura ed è strettamente legato alla nostra percezione dell’ignoto e dell’incerto. La frontiera rappresenta il limite del mondo conosciuto e al di là di essa si proiettano minacce e opportunità. Sono poche, tuttavia, le nazioni che ritrovano nella frontiera il proprio mito… Read More »
A fare la differenza è stata la capacità di seguire da vicino le policy delle Banche centrali e capire l’impatto reale delle loro mosse. Di fronte a una recessione globale di vasta portata, gli istituti centrali hanno erogato fondi praticamente illimitati, spingendo i tassi nominali ulteriormente al ribasso e aumentando… Read More »
Dopo i bruschi ribassi del primo trimestre, i mercati emergenti hanno recuperato il 18,1% in USD (15,4% in EUR) nel secondo trimestre, ridimensionando le perdite del primo semestre, che si attestano al 9,8% dall’inizio dell’anno in USD e in EUR. I declini sono stati per lo più disordinati, legati più… Read More »
La settimana scorsa abbiamo valutato il miglioramento marginale della dinamica economica, la rotazione verso i titoli ciclici e i continui stimoli monetari e fiscali (l’ultima notizia in merito riguarda l’accordo sul Recovery Fund dell’UE). Tuttavia, abbiamo notato alcune aree in cui le valutazioni stanno diventando eccessive e ci siamo quindi… Read More »
Le stime di crescita del PIL del secondo trimestre suggeriscono l’esistenza di significative divergenze all’interno delle economie dell’Eurozona, in cui quelle più colpite dalla crisi sanitaria hanno visto anche flessioni economiche più nette che riflettono i danni subiti durante le chiusure in vigore nel trimestre. La produzione totale di Spagna,… Read More »
DWS -
Cosa sta succedendo sui mercati azionari? Come mai i maggiori indici continuano a salire, nonostante aumentino i nuovi casi di Covid-19? Questa domanda ce la siamo posti per la prima volta cinque mesi fa, a metà febbraio per la precisione: mentre la Cina aveva appena rivisto al rialzo il numero… Read More »
Con l’allentamento dei lockdown e il rimbalzo delle attività globali dal nadir del secondo trimestre, le speranze di una forte ripresa hanno aiutato le attività a rischio ad avanzare ulteriormente nel mese di luglio, avvantaggiando la nostra posizione pro-rischio nei portafogli. Con l’azionario globale (MSCI World) ora quasi stabile rispetto… Read More »
L’oro in questo momento sembra legato a differenti aspetti, il primo riguarda i tassi reali. Dato che l’oro non fa perdere rendimento, la tesi proposta contro il metallo giallo ha sempre evidenziato la mancanza di carry – non si viene pagati per rimanere fermi in possesso dell’asset in questione. Con… Read More »
Fred Alger Management -
Durante le recessioni, in genere si assiste ad una diminuzione del reddito disponibile delle persone fisiche o, nel migliore dei casi, ad una sua stagnazione. Tuttavia durante questa recessione, il reddito personale dei cittadini USA è aumentato. Quali sono le cause di questa situazione e quali ne sono le implicazioni?… Read More »
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Cristina MelchiorriMente e denaro