Il Jackson Hole Policy Symposium ospiterà discussioni relative alla concentrazione dell’industria, all’impatto che questa ha sui salari e sulla formazione dei prezzi, e quindi alla politica monetaria. Tuttavia, in un contesto di economia USA prossima alla piena occupazione, di inflazione core vicina al target Fed del 2,0% e di crescita… Read More »
L’immediato futuro sarà impegnativo per gli investitori, sia azionari che obbligazionari, delle economie emergenti. Molti di questi paesi risultano non solo soggetti a una maggiore volatilità globale causata da timori legati all’imminente transizione dall’allentamento all’inasprimento quantitativo, bensì anche vulnerabili ai rischi specifici locali a causa di fattori politici ed economici… Read More »
Una combinazione di incertezza politica ed economica, insieme a una accesa disputa diplomatica con gli Stati Uniti, hanno contribuito alle recenti forti vendite che hanno interessato gli attivi turchi. Per quanto riguarda il contesto politico: la concentrazione del potere, la mancanza percepita di un sistema adeguato di controllo delle istituzioni… Read More »
La stagione degli utili del secondo trimestre ha finora confermato che l’economia statunitense sta godendo di un forte impulso e, in misura minore, lo stesso anche il resto del mondo. Alcuni titoli storici come Facebook sono stati volatili ma i risultati hanno generalmente rassicurato gli investitori. Gli asset di rischio… Read More »
La Lira turca, insieme agli altri asset finanziari turchi, è sotto forte pressione a causa della crisi internazionale scoppiata con gli Stati Uniti che ha portato alle simboliche sanzioni unilaterali da parte del governo americano all’inizio di agosto, a seguito del caso Brunson e della volontà turca di comprare hardware… Read More »
Il crollo della lira turca di metà agosto ha rappresentato l’oscillazione più ampia nell’arco di un giorno registrata negli ultimi dieci anni, paragonabile al crollo del rublo a fine 2014, al tetto sul franco svizzero, al voto sulla Brexit e ad alcuni dei giorni peggiori del 2008. I recenti movimenti… Read More »
La crescita in ripresa è lontana dal sanare tutte le ferite della crisi Con l’uscita dal programma di aiuti europeo, la Grecia guarda alla fine di otto anni consecutivi di crisi. Per la prima volta dal 2008, il PIL è cresciuto per quattro trimestri consecutivi. Nel 2017, la crescita si… Read More »
Quali sono stati gli avvenimenti principali del primo semestre per il mercato obbligazionario? A inizio anno, i mercati mondiali sembravano coinvolti in una ripresa economica ampiamente sincronizzata, dopodiché il verificarsi di diversi eventi ha concorso a stemperare questo ottimismo. A dicembre 2017 gli Stati Uniti hanno varato un importante pacchetto… Read More »
Sebbene i dati relativi all’attività della Cina abbiano subito un rallentamento nel corso del secondo trimestre, la nostra view sulle prospettive economiche del Paese per la seconda metà dell’anno resta positiva. D’altronde, i deflussi sono stati limitati nonostante il deprezzamento del renminbi che dovrebbe compensare gli effetti dei dazi. Giovedì… Read More »
I listini turchi hanno subito pesanti pressioni, che hanno avuto ricadute significative sulle piazze finanziarie globali, frenando il rally dell’azionario statunitense e contagiando altri mercati emergenti. Eppure, la Turchia rappresenta meno dell’1% dell’indice azionario MSCI EM e il 3,2% dell’indice del debito sovrano emergente EMBI Div. Perché dunque i problemi… Read More »