L’opinione prevalente è che l’economia globale sia nella fase finale del ciclo e si stia avviando verso una recessione. Tuttavia, non c’è consenso sul momento in cui questa frenata si concretizzerà e questo pone una sfida dal punto di vista dell’asset allocation: bisognerebbe infatti posizionare i portafogli in vista di… Read More »
Sebbene siano trascorsi oltre 10 anni dalla crisi finanziaria globale, il mondo resta fortemente indebitato e non vi sono prospettive concrete di riduzione di tale debito nel breve o nel medio termine. Se si prescinde da fasi storiche eccezionali (come il periodo successivo alla Grande depressione, quando il rapporto debito/prodotto… Read More »
Nei dati economici cinesi si intravede almeno una certa stabilizzazione, ma per ora niente di più. La crescita economica dovrebbe scendere ben al di sotto del 6% nel prossimo anno. Non è affatto certo, se quest’anno sarà possibile mantenere il numero 6 prima della virgola. Le conseguenze della ridotta crescita… Read More »
Che il debito offra rendimenti negativi è una situazione abbastanza inusuale. Significa che sono gli investitori a pagare gli interessi al debitore e non il contrario. In un mondo razionale, questa situazione non avrebbe alcun senso per gli investitori. Nonostante ciò, la quantità di debito in dollari con rendimenti negativi… Read More »
Con l’economia globale a fronteggiare venti contrari sempre più forti, abbiamo deciso di ridurre le nostre stime su crescita globale e tassi di interesse. La Federal reserve ha però una varietà di strumenti ai quali attingere, alcuni anche non convenzionali, che pensiamo possano aiutare l’economia Usa. L’economia degli Stati Uniti… Read More »
Il Global Retirement Index (GRI) elaborato da Natixis Investment Managers rappresenta uno strumento grazie al quale è possibile comparare le best practice delle politiche pubbliche pensionistiche di 44 paesi. L’Italia arriva allo stesso punteggio complessivo degli ultimi due anni, 63%, ma perde una posizione, classificandosi al 30° posto, a causa… Read More »
Ora che gli operatori di mercato e gli investitori europei stanno rientrando dalle vacanze estive e si preparano per l’ultimo trimestre del 2019. Politica monetaria e fiscale dell’Eurozona Secondo noi, con il rientro dalle vacanze estive gli investitori europei si concentreranno particolarmente sulla riunione della Banca Centrale Europea (BCE) del… Read More »
Ci aspettiamo che la Fed tagli i tassi di 25 punti base. La decisione di tagliare i tassi comunque difficilmente verrà presa all’unanimità, con George e Rosengren che probabilmente dissentiranno da questa linea ancora una volta. Varrà la pena di tenere d’occhio il “median dot” del 2019, che probabilmente si… Read More »
La riunione della Banca Centrale Europea (BCE) di giovedì 12 settembre ha mantenuto le promesse. Le misure annunciate assicurano infatti uno stimolo monetario di ampio respiro anche se, al di là della prima impressione, vi si legge un’ammissione di impotenza strutturale. Alcune delle misure annunciate erano semplici e molto attese,… Read More »
l primo taglio dei tassi di interesse della Fed, a luglio, non è riuscito a scongiurare il pessimismo dei responsabili acquisiti nel settore manifatturiero statunitense, già inquieti per le nuove tariffe commerciali con la Cina entrate in vigore l’1 settembre e per quelle attese per fine anno. Questa maggiore incertezza… Read More »