Il 2020 è anno di elezioni negli Stati Uniti e i risultati delle primarie per la corsa presidenziale (3 marzo scorso), che hanno visto la nomina del candidato democratico Joe Biden, sono un risultato positivo per il settore sanitario dal punto di vista del rischio politico. La crisi dovuta all’epidemia… Read More »
La tempesta perfetta che nasce dalla pandemia di coronavirus da un lato e dell’eccesso di offerta sul mercato del petrolio dall’altro, ha spinto verso nuovi massimi il volume dei fallen angels – o degli emittenti declassati a al livello di HY. Il premio di rischio per i fallen angel è… Read More »
Diversi produttori di auto hanno comunicato i risultati del primo trimestre e finora siamo stati in grado di evidenziare 3 aspetti chiave: la performance è stata effettivamente solida all’inizio del 2020 e ha iniziato a peggiorare verso la seconda metà di febbraio, quindi, nel complesso, il primo trimestre è stato… Read More »
Sebbene nelle ultime sei settimane i mercati abbiano in generale tirato un sospiro di sollievo, per alcuni segmenti dei listini obbligazionari europei il percorso è stato molto più accidentato. A che cosa sono dovute queste differenze e quali sono le implicazioni per chi investe in strumenti obbligazionari? Fondamentali Il nostro… Read More »
Il credito high yield (HY) continua ad offrire agli investitori numerose opportunità, nonostante i rischi e le sfide che caratterizzano questa fase. Innanzitutto, è incoraggiante osservare quanto terreno sia già stato recuperato nel rimbalzo avvenuto nelle prime tre settimane di aprile rispetto ai minimi toccati a marzo, grazie alla combinazione… Read More »
Sebbene l’enorme risposta monetaria e fiscale abbia stabilizzato i mercati finanziari, è difficile che queste misure abbiano un grosso impatto mentre l’economia globale è in lockdown. A marzo, abbiamo visto la fase di liquidazione, quando gli investitori sono corsi a scaricare anche gli asset più liquidi, rincorrendo il cash. Riteniamo… Read More »
Brent e West Texas Intermediate (WTI) sono due benchmark petroliferi riconosciuti a livello mondiale. Quando gli operatori del mercato fanno riferimento al prezzo del petrolio, di solito si riferiscono all’uno o all’altro o ad entrambi. Ma nonostante abbiano proprietà chimiche abbastanza simili –entrambi hanno un basso contenuto di zolfo che… Read More »
L’andamento dei mercati azionari in Europa dai minimi registrati nella seconda metà dello scorso marzo, ha conosciuto un forte movimento di recupero. Dal 16 marzo al 29 aprile, l’indice tedesco DAX ha avuto una performance positiva del 26,7%, l’EuroStoxx 50 del 23,1%, il Cac francese del 20,6%, il FTSEMIB italiano… Read More »
Nonostante l’attuale crisi stia pesando sui mercati, il segmento delle obbligazioni corporate dei mercati emergenti continua ad offrire prospettive positive. In particolare, riteniamo che il mese di marzo possa averci insegnato 3 lezioni per quanto riguarda la gestione delle fasi critiche. 1. L’importanza della struttura del mercato L’importanza della liquidità… Read More »
L’azionario cinese è da tempo sotto i riflettori degli investitori di tutto il mondo. Meno esplorato è, invece, il mercato obbligazionario di questo Paese, che ha già raggiunto dimensioni molto ragguardevoli. Le emissioni in Yuan (CNY), infatti, rappresentano oggi il quarto mercato obbligazionario del mondo, dopo quello statunitense, europeo e… Read More »
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Cristina MelchiorriMente e denaro