Il Congresso degli Stati Uniti ha temporaneamente esteso i finanziamenti governativi al 3 dicembre, evitando per ora uno shutdown. Nel frattempo, incombe una minaccia più grande: aumentare il tetto del debito federale entro metà ottobre o rischiare un default. Questi eventi sono già accaduti in passato, con impatti limitati sul… Read More »
In che direzione va l’economia? Che cosa dobbiamo attenderci sul fronte dell’inflazione? Quale ruolo ha la politica monetaria? Congiuntura: Dopo 13 mesi di rialzo ininterrotto, il nostro indicatore proprietario sul contesto macroeconomico ha registrato la seconda flessione consecutiva. In Cina e negli Stati Uniti il livello di picco nell’espansione economica… Read More »
La crescente sensazione che l’inflazione stia diventando un po’ più permanente e un po’ meno transitoria ha visto i rendimenti globali crescere nel corso di questa settimana. I banchieri centrali continuano ad attendere che la pressione sui prezzi diminuisca via via che le disruption sull’offerta si riducono, ma sembra sempre… Read More »
La pubblicazione dei dati di inflazione di luglio ed agosto, in particolare della “core”, ha rappresentato due momenti di “sollievo” per gli investitori: i numeri in entrambi i casi sono stati più contenuti delle attese, e in ripiegamento rispetto ai massimi di giugno. I mercati hanno celebrato i dati come… Read More »
L’indice MSCI Emerging Markets ha lasciato sul terreno il 2,35% da inizio mese, limitando le perdite rispetto all’andamento registrato dall’indice MSCI World (-3,57%) e dallo S&P 500 (-3,63%). A livello di singoli Paesi la Cina ha perso il 2,73% mentre India e Russia hanno entrambe segno positivo – rispettivamente +2,58%… Read More »
Dopo un 2020 in forte crescita, quest’anno la Cina continua a pesare sulla performance dei mercati emergenti, vista la sua economia in rallentamento e un aumento nelle normative, specialmente riguardanti il mercato dell’internet. Questo mese, inoltre, il presidente Xi ha ribadito la necessità di creare una società con maggiore “prosperità… Read More »
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Nell’ultimo periodo i mercati emergenti hanno registrato risultati in linea con i mercati sviluppati, anche se il mercato azionario cinese continua a risentire del cocktail di dati economici più deboli, interventi normativi, della situazione legata alla società immobiliare Evergrande. Va notato che le misure delle autorità riguardano solo certe società… Read More »
I ritardi nelle catene di approvvigionamento e le ultime ondate di Covid-19 sembrano aver colpito l’attività economica in Asia più che in Europa centrale e orientale e America Latina. Detto questo, il rapido impiego dei vaccini suggerisce che l’attività in Asia sarà meno vulnerabile alle future ondate di contagi. Il… Read More »
Gli spread del credito immobiliare cinese si sono ampliati da quando lo scorso anno il Governo ha iniziato a inasprire le politiche per il settore, con misure comel’introduzione delle “tre linee rosse” per i costruttori e le “due linee rosse” per le banche. La politica delle tre linee rosse detta… Read More »
Non ci troviamo ancora alla fine del ciclo ma possiamo sicuramente parlare di un ritorno alla normalità. Questa fase di transizione potrebbe però essere un po’ più turbolenta sui mercati azionari ed è probabile che la prossima fase dell’equity sarà caratterizzata da una continua rotazione settoriale. Molti tassi di crescita… Read More »
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Cristina MelchiorriMente e denaro