Come sempre, a catturare tutta l’attenzione non sono stati tanto i fatti, quanto le parole. Le decisioni sui tassi d’interesse e sui programmi di acquisto titoli erano già state largamente anticipate, mentre hanno sorpreso le parole sul PEPP, Pandemic Emergency Purchase Programme. Il governatore Lagarde ha espressamente specificato che questo… Read More »
Non sorprende che la BCE abbia mantenuto invariata la sua politica monetaria nella riunione di oggi. Con gli aggiornamenti sulle previsioni macroeconomiche attesi a dicembre, la BCE si riserva un po’ di tempo per valutare gli sviluppi inflazionistici prima di prendere qualsiasi decisione. Mentre è improbabile che la BCE si… Read More »
Il mercato dei gilt non è rimasto impressionato positivamente dal discorso del Cancelliere, generando un nuovo calo dei rendimenti e suggerendo una prospettiva meno rosea per l’economia britannica. Rimane la preoccupazione degli investitori sia per l’aumento dell’inflazione che per il futuro freno fiscale alla crescita, man mano che la spesa… Read More »
Non ci aspettiamo alcun annuncio di rilievo da parte della BCE durante la riunione di giovedì 28 ottobre: la decisione sul futuro del PEPP dovrebbe invece venire differita al meeting di dicembre. In questa fase la BCE dovrebbe concentrarsi sul bilancio piuttosto che sui tassi: siamo ancora convinti che, sebbene… Read More »
Alla fine di giugno le visite di congedo della Cancelliera tedesca Angela Merkel hanno toccato una tappa assai prestigiosa: a riceverla, infatti, c’era la Regina Elisabetta d’Inghilterra. Durante il suo regno, lungo ormai 69 anni, si sono succeduti 14 Primi ministri. Ben 17 invece sono i capi di governo che… Read More »
I dati economici continuano a mostrare solidità. In effetti, un rallentamento della crescita – anche se da livelli di partenza molto alti – insieme ad un’inflazione più elevata hanno innescato qualche timore di stagflazione, che, tuttavia, crediamo sia fuori luogo. Vediamo una crescita economica robusta fino al 2022, mentre l’inflazione… Read More »
Non ci aspettiamo che la BCE annunci un cambio di politica durante la riunione di giovedì 28 ottobre. I punti principali da tenere presente riguarderanno il modo in cui l’Istituto di Francoforte sta reagendo da un lato all’indebolimento della crescita, e dall’altro all’aumento delle pressioni sui prezzi. In particolare, rispetto… Read More »
La nomina di Kishida a premier del Giappone ha una serie di implicazioni, la prima è puramente politica. Kishida è il politico dei politici – molto più popolare tra i suoi omologhi che non tra i membri del partito o tra l’elettorato in generale. Alle elezioni generali alla fine di… Read More »
I mercati di frontiera offrono un’interessante opportunità d’investimento – inteso come investimento separato dal debito emergente globale – per diverse ragioni. La più ovvia è che in tutti i periodi rilevanti i rendimenti dei mercati di frontiera hanno superato quelli del debito sovrano emergente più ampio. I premi al rischio… Read More »
l recente aumento dell’energia porterà inevitabilmente a un ulteriore aumento dell’inflazione. Tuttavia, le banche centrali di tutto il mondo non sembrano essere preoccupate della situazione. Sostengono che gli attuali picchi d’inflazione siano solo temporanei. Per la politica monetaria, superare il crollo dell’occupazione e dell’attività economica causato dalla pandemia da coronavirus… Read More »
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Cristina MelchiorriMente e denaro