L’attesissimo vertice COP26 è visto come un’opportunità cruciale per i policymaker di definire dei piani chiari per abbassare le emissioni globali e raggiungere gli obiettivi di zero emissioni entro il 2050. Mentre il mondo attende sviluppi politici concreti, la lotta globale contro il cambiamento climatico continua a guadagnare slancio e… Read More »
Niente ostacola i rialzi azionari. Né la carenza di chip, né quella di manodopera, o la crisi energetica, o la pandemia, nemmeno il fatto che la Federal Reserve (Fed) stia per annunciare il ridimensionamento del suo massiccio programma di acquisti di obbligazioni per contenere la crescente inflazione. I rialzisti continuano… Read More »
La risposta dei governi Europei alla pandemia ha avuto un impatto rilevante sulla resilienza ed è superiore a quello della crisi dei subprime. La bassa resilienza dell’economia europea durante il periodo pandemico di entrambi i sistemi EU15 (paesi Occidentali) ed EU 13 (ex Paesi dell’Est) è da attribuire da un… Read More »
«Mark, scendi dalla macchina e vieni a vedere la rovina dell’America» gridò mio padre battendo sul finestrino della nostra Chevrolet Kingswood Estate Wagon del 1972 (consumo di benzina: 10 miglia con 1 gallone ovvero 4 chilometri con 1 litro). Ci eravamo fermati a fare il pieno durante una gita di… Read More »
Analizzando il mese di settembre e la prima metà di ottobre, i mercati azionari dei Paesi emergenti hanno tenuto complessivamente meglio dei mercati sviluppati. È questo l’inizio di una sovra performance un po’ più sostenibile dei mercati emergenti? Naturalmente non possiamo prevederlo con certezza, ma le probabilità non sono poi così… Read More »
È stata una grande settimana per le Banche centrali, con diversi incontri per parlare di politica monetaria. Tutti hanno sottolineato le sfide che le banche centrali si trovano ad affrontare, dato che l’inflazione è alta, mentre la crescita è incerta, tra continui rallentamenti sull’offerta e nuovi rischi al ribasso (ad… Read More »
È largamente previsto che la Fed annuncerà la prima riduzione del ritmo mensile degli acquisti di obbligazioni alla prossima riunione del 2-3 novembre del FOMC. Siamo concordi e ci aspettiamo che la Fed riduca il ritmo di 15 miliardi di dollari al mese, il che porrebbe fine al programma entro… Read More »
Le preoccupazioni generate dalle notizie macroeconomiche e dai timori di stagflazione hanno soltanto brevemente offuscato il movimento al rialzo dei mercati, senza al momento intaccarlo. La correzione di settembre, infatti, è stata rapidamente riassorbita con l’inizio della pubblicazione degli utili societari. Come avevamo suggerito nell’articolo dell’8 ottobre, le sorprese positive… Read More »
Come era facile attendersi, la BCE ha lasciato i tassi invariati rispetto a settembre. Inoltre, il testo del comunicato non presenta cambiamenti degni di nota. Nel corso della conferenza stampa sono tuttavia emersi alcuni spunti interessanti. Ne evidenziamo tre in particolare. Primo, il dibattito sull’inflazione. Come era facile attendersi, gran… Read More »
La riunione di ottobre della Banca centrale europea non era la più attesa, ma è stata l’occasione per parlare sia della “forward guidance” che delle previsioni di mercato. I mercati obbligazionari e monetari si aspettano un rapido rallentamento degli acquisti da parte della BCE e un primo rialzo dei tassi… Read More »
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Cristina MelchiorriMente e denaro