Gli investitori sono abituati a gestire l’incertezza, che è la vera essenza dei mercati, animati da aspettative sempre ipotetiche sul futuro. Tuttavia, gli ultimi sei mesi hanno spinto questa incertezza in luoghi completamente nuovi sotto molti punti di vista. Piuttosto che averne paura, riteniamo possibile analizzarla in modo razionale, valutandone… Read More »
Ancora una volta, la scorsa settimana le notizie sulla pandemia di Covid-19 sono state eterogenee. Da un lato i focolai locali hanno costretto i governi a reintrodurre alcune misure di contenimento, dall’altro diversi trial clinici su potenziali vaccini lasciano ben sperare. Sostenuti da questa speranza e dalla possibilità di ulteriori… Read More »
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La pandemia di COVID-19 continua a incidere sulle economie di tutto il mondo quando emergono dal lockdown, compresi i mercati emergenti. Il nostro team azionario mercati emergenti offre una panoramica degli sviluppi dell’ultimo mese e analizza in che modo la pandemia stia guidando una tendenza verso la deglobalizzazione e le… Read More »
Gli asset rischiosi hanno continuato la loro scalata questa settimana, sostenuti dal momentum positivo delle politiche, degli utili societari e degli sviluppi sul vaccino. L’Europa è stata al centro della scena, con l’annuncio dell’accordo sul prossimo multi-financial framework e sul recovery fund, dopo una maratona al Consiglio europeo. Nel pacchetto… Read More »
Al termine di una negoziazione ad oltranza, l’accordo sul Recovery Fund è stato raggiunto all’alba del 21 luglio. Sorvoliamo sulle letture politiche e sul dibattito, per alcuni versi sterile, su “chi abbia vinto” fra Paesi c.d. “frugali” e Europa del Sud. Ci soffermiamo invece sulle ricadute economico-finanziarie di questo Piano… Read More »
La spesa per consumi può sembrare in forte ripresa, ma la natura disomogenea di questo recupero significa che il paniere di beni che i consumatori stanno acquistando è ancora significativamente alterato, distorcendo così l’inflazione rilevata. I consumatori continuano a spendere meno del normale per intrattenimento, tempo libero e trasporti. Di… Read More »
Nonostante i primi segnali di ripresa dell’economia, sui paesi industrializzati incombe la minaccia di una recessione di proporzioni storiche. Tuttavia, negli ultimi mesi, i mercati azionari hanno registrato notevoli guadagni. Anche se per ora del 2020 è trascorso solo il primo semestre, quest’anno è già destinato a entrare nella storia… Read More »
Cosa significa l’accordo del Recovery Fund per le prospettive di crescita e per i mercati? La fiducia nei mercati dovrebbe ricevere un grande impulso strutturale dal fatto che l’Europa sta ora esplicitamente riconoscendo che l’azione collettiva è necessaria per evitare ulteriori divergenze. Il Recovery Fund emetterà embrioni di Eurobond per… Read More »
Da oltre due decenni, la spesa di generi alimentari si sta progressivamente spostando sull’online. L’emergenza Covid-19 ha radicalmente accelerato questa transizione digitale, portando i consumatori nel giro di pochi mesi a prediligere il canale online per la propria spesa. Negli Stati Uniti, in Germania, Francia, Regno Unito e Italia, si… Read More »
Viviamo tempi straordinari. Il risultato della grave ‘dislocazione’ economica generata dalla pandemia sarà quasi sicuramente una recessione globale. Tuttavia, per quanto possa sembrare controintuitivo, la pandemia non produrrà solo effetti negativi. Il Giappone, ad esempio, è un potenziale beneficiario di alcune delle conseguenze indirette del coronavirus. La pandemia accelera i… Read More »
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Cristina MelchiorriMente e denaro