Dopo il rally innescato dai colossi della tecnologia, a settembre l’azionario ha subito forti vendite, convincendoci a confermare l’approccio più prudente e neutrale adottato in agosto. Mentre, su scala mondiale, i livelli dell’attività reale sono di molto inferiori a quelli pre Covid-19, i mercati finanziari hanno già chiuso il cerchio.… Read More »
Nel quinquennio 2015-2019 le WebSoft hanno più che raddoppiato il fatturato aggregato, conseguendo una performance complessiva superiore a quella delle multinazionali manifatturiere. Aumentano anche utili, forza lavoro e valore di Borsa. L’emergenza sanitaria non ha frenato la corsa dei colossi del web in termini di ricavi e profitti nel 1H2020,… Read More »
Centro Studi BG SAXO -
Mai nella storia i tassi d’interesse globali sono stati spinti in maniera così decisa verso lo zero in così tanti paesi, con un massiccio incremento di deficit pubblico oltre ai livelli di debito storicamente già elevati. Quali saranno gli effetti di una simile manovra nessuno lo sa realmente. Ma il… Read More »
I mercati azionari globali hanno messo a segno una ripresa notevole rispetto ai minimi toccati a marzo, nonostante la recente volatilità. Tale rimbalzo, tuttavia, non è stato equo. Negli USA, le large-cap hanno guidato la ripresa – in particolare alcuni titoli growth, che hanno tratto vantaggio dalla disruption provocata dal… Read More »
A settembre sui mercati è tornata progressivamente l’avversione al rischio dopo un’estate sorprendentemente risk-on. È difficile che il mercato possa salire nelle prossime settimane, tra crisi sanitaria, elezioni americane e Brexit. Tuttavia, il rischio di un ribasso è attutito dalla politica di sostegno delle banche centrali. Dopo la ripresa dell’attività… Read More »
Nel contesto attuale, continuiamo a preferire l’investimento nell’azionario. A causa del basso rendimento dei titoli governativi, il premio per il rischio azionario, ovvero l’extra rendimento azionario atteso dal mercato rispetto al rendimento di attività prive di rischio, rimane a nostro avviso favorevole all’investimento in azioni. Anche investendo in titoli governativi… Read More »
Arrivato l’autunno, in molti Stati europei la paura è quella di vivere un déjà vu, con i casi giornalieri di Covid-19 che aumentano e i bollettini delle autorità sanitarie che guadagnano di nuovo le prime pagine dei giornali. Senza inoltrarsi in previsioni scivolose, da un punto di vista finanziario ed… Read More »
All’approssimarsi dell’appuntamento con le presidenziali americane di novembre, molti investitori azionari ci hanno chiesto di spiegare in che modo i risultati elettorali potrebbero orientare la direzione generale del mercato azionario statunitense. È una preoccupazione condivisibile, dal momento che stiamo attraversando la fase elettorale nella quale il presidente Donald Trump e… Read More »
Contrariamente a quanto si potrebbe pensare in base allo “small size effect”, le società europee a media capitalizzazione non hanno registrato una crescita degli utili superiore alle società europee a grande capitalizzazione nel lungo termine. Negli ultimi 17 anni gli utili per azione realizzati hanno registrato un tasso di crescita… Read More »
Mancano ormai solo poche settimane alle elezioni presidenziali USA. Il consensus a Wall Street è che Joe Biden vincerà il confronto e che sotto la sua Amministrazione la tassazione aumenterà. Tuttavia, il mercato ha continuato a salire negli ultimi 6 mesi. La nostra sensazione è che in caso di elezione… Read More »
Sala Stampa
Cristina MelchiorriMente e denaro
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