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Le obbligazioni garantite tedesche offrono un interessante yield pick up rispetto ai titoli di Stato tedeschi. Le obbligazioni garantite sono partite alla grande nel 2024. A gennaio sono state emesse sul mercato primario obbligazioni garantite (in tedesco: Pfandbriefe) per un volume di 40,6 miliardi di euro. Questo significa che l’emissione… Read More »
L’incertezza sui mercati e i tassi d’interesse a breve termine superiori al 5% negli USA hanno contribuito a dirigere flussi record nei fondi monetari. A fronte di tutta questa liquidità, molti investitori vogliono sapere quando reinvestirla sul mercato. La nostra analisi ha raffrontato l’impatto storico degli investimenti nell’ambito di varie… Read More »
Come evidenziato nel Bond Compass del primo trimestre, nei 20 anni prima della fine del 2023 i ritorni mensili dell’indice Bloomberg US Treasury Bond sono stati pari o superiori al 3% soltanto in quattro casi. E lo sono stati per due mesi successivi, a novembre e dicembre. Il rapido calo… Read More »
Il recente rally dei prezzi dei titoli obbligazionari è un segno che il calo sostenuto dell’inflazione e l’imminente riduzione dei tassi di interesse sono già stati messi in conto. È pressoché unanime la convinzione che i tassi di interesse di riferimento scenderanno significativamente quest’anno. Il margine di sicurezza in caso… Read More »
Dopo un 2023 volatile, contrassegnato dal caos del settore bancario e dall’acquisizione di Credit Suisse da parte di UBS, i mercati obbligazionari globali hanno subito un forte calo poiché gli investitori hanno cercato di adattarsi alla previsione di tassi di interesse elevati nel lungo termine. Gli obbligazionisti possono beneficiare di… Read More »
Esistono molte valide ragioni per sostenere la gestione attiva delle obbligazioni ad alto rendimento. A nostro avviso, l’approccio attivo offre diversi e importanti vantaggi. Tra i tanti, l’analisi fondamentale e la selezione dei titoli nell’intero universo high yield, nonché la capacità di riposizionare strategicamente un portafoglio per trarre vantaggio dalle… Read More »
Le banche centrali rimangono in attesa (per ora). Nel caso della Federal Reserve, il Federal Open Market Committee (FOMC) ha scelto di mantenere i tassi d’interesse invariati e ha rimosso ogni riferimento a un orientamento restrittivo dai suoi comunicati. Tuttavia, ha anche avvertito che prima di procedere con eventuali tagli… Read More »
Se diminuiranno come previsto, inflazione e tassi di interesse sosterranno sia le azioni che le obbligazioni. Le correlazioni positive che hanno penalizzato gli investitori nel 2022 dovrebbero favorirli nel 2024. E se la crescita dovesse rallentare quando l’inflazione si avvicinerà nuovamente al 2%, le obbligazioni potranno continuare a offrire la… Read More »
Anche dopo il “Santa” rally di fine anno, i rendimenti complessivi di molti settori del credito sono vicini ai massimi pluridecennali, il che rende interessante avere un sovrappeso sul credito per massimizzare l’opportunità di rendimento. Tuttavia, gli spread creditizi sono relativamente stretti e il rischio di una recessione dell’economia o… Read More »
Russel Matthews, BlueBay Senior Portfolio Manager, Global Macro, RBC BlueBay -
I mercati sono sempre incerti e gli investitori dovranno sempre assumere decisioni difficili in materia di asset allocation. Tuttavia, le strategie macroeconomiche orientate ai processi dovrebbero essere in grado di sfruttare questa incertezza per generare una performance positiva in qualsiasi contesto di mercato. Le policy e la politica dovrebbero essere… Read More »
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