Prima del Covid-19 il debito globale aveva raggiunto un livello senza precedenti. Con la conseguente risposta politica volta a immettere liquidità nella maggior parte dell’economia mondiale, la situazione debitoria è destinata a peggiorare ulteriormente. Esploriamo le implicazioni per i titoli di Stato, le obbligazioni finanziarie e le emissioni societarie, in… Read More »
Dopo una pausa di relativa serenità in estate, il Covid-19 è tornato prepotentemente al centro dell’attenzione: con i contagi in crescita e lo spettro di nuove restrizioni all’orizzonte, tutti si interrogano su cosa avverrà nei prossimi mesi, sia nella vita di ciascuno, sia in termini di investimenti. Possiamo individuare due… Read More »
Ci troviamo attualmente in un’economia a due velocità, e si parla molto di uno scollamento tra mercato azionario e dinamiche economiche. Ma ciò non cambierà la nostra ricerca e la nostra enfasi sulla selezione dei titoli Durante gli incontri con i clienti mi si chiede spesso di formulare una prognosi… Read More »
Nel delineare questi scenari ci basiamo su quattro elementi fondamentali: la risoluzione della crisi sanitaria, l’alleggerimento della crisi in corso, la gestione della domanda aggregata ed il superamento degli inevitabili fallimenti politici lungo il percorso. Il coordinamento tra politica fiscale e monetaria determinerà ancora in gran parte il successo della… Read More »
Dopo una settimana turbolenta in riferimento alla politica USA e alla Presidenza di Donald Trump, gli ultimi sondaggi mostrano Joe Biden in decisivo vantaggio nella corsa alla Casa Bianca. Con un numero di seggi al Senato per i quali il risultato del voto è troppo incerto per fare previsioni, i… Read More »
Il sistema finanziario protagonista del sesto digital event organizzato da PwC Italia “Italia 2021–Competenze per riavviare il futuro- La Finanza” dove Istituzioni, banche e imprese finanziare si sono confrontate sulle 10 azioni da intraprendere per il rilancio dell’economia del Paese. Il sistema finanziario è stato fortemente coinvolto nella gestione dell’emergenza… Read More »
Centro Studi BG SAXO -
Il deterioramento macroeconomico, l’aumento del debito e la pandemia stanno rendendo i mercati emergenti più inclini a ulteriori declassamenti e a un diffuso sell-off. I tassi d’interesse vicini allo zero stanno accrescendo il rischio, piuttosto che rendere il debito dei mercati emergenti più sostenibile, spingendo i titoli di stato verso una… Read More »
I mercati azionari europei hanno sofferto per molti anni il confronto con gli Stati Uniti. Le ragioni sono molte, ma una è ovvia: la deludente performance dei titoli bancari europei. Dall’inizio del 2018 l’indice Euro STOXX Banks è sceso di quasi il 60% e dal suo massimo del 2007, l’indice… Read More »
Non abbiamo mai creduto a una ripresa a V, che tecnicamente richiederebbe un ritorno del PIL al livello iniziale entro la fine 2020 o subito dopo. Questo certamente non accadrà nelle economie più avanzate: la fine del 2021 sembra più probabile per gli Stati Uniti, il 2022 per l’Area Euro.… Read More »
I dati economici pubblicati dal governo cinese nelle ultime due settimane hanno superato le previsioni degli economisti e hanno contribuito in modo significativo alla forte rivalutazione del renminbi rispetto a tutte le altre principali valute. Il valore aggiunto nel settore industriale è passato dal +4,8% su base annua di luglio… Read More »
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Cristina MelchiorriMente e denaro