L’iperconcentrazione del mercato azionario statunitense potrebbe essere prossima al picco. In un contesto di notizie economiche deludenti, nelle ultime settimane la volatilità dei mercati azionari si è riaccesa e i titoli dei colossi tecnologici incentrati sull’intelligenza artificiale hanno subito alcuni dei maggiori ribassi. L’aumento della volatilità fa seguito a un… Read More »
Fino a giugno 2024, le materie prime stavano andando bene, battendo le obbligazioni e gli immobili e tenendo il passo delle azioni globali (Figura 1). Luglio è stato un mese negativo per l’asset class e la volatilità del mercato ad agosto ha resettato il quadro di gioco. Si è trattato… Read More »
I titoli azionari hanno mostrato una notevole forza nel primo semestre del 2024. La performance è stata sostenuta da utili solidi e dalla positività del momentum, nonostante la revisione delle aspettative sui tagli dei tassi d’interesse. Tuttavia, è importante notare che, su base relativa, la leadership all’interno dei mercati azionari… Read More »
Riteniamo che la Fed continuerà a ridurre i tassi nelle prossime riunioni per riallineare la politica monetaria a un’economia statunitense ormai più “normale”. Al termine della riunione di settembre, la Fed ha annunciato il suo primo taglio dei tassi di interesse dal 2020, e lo ha fatto con il botto.… Read More »
Con il consolidarsi del ruolo dell’intelligenza artificiale (IA) sulla scena mondiale, è sempre più chiaro che non si tratta più di fantascienza, ma di una tecnologia con un crescente impatto sulla nostra vita quotidiana. Tuttavia, anche se l’IA potrebbe potenzialmente avere un profondo impatto positivo su produttività e crescita economica… Read More »
Così come segna il passaggio dall’estate all’autunno, settembre è stato spesso un mese di transizione per la politica monetaria e i mercati finanziari. Nel settembre 1998, la Federal Reserve ha avviato un ciclo di riduzione dei tassi d’interesse e il salvataggio di Long-Term Capital Management sulla scia delle crisi finanziarie… Read More »
Il contesto economico rimane estremamente incerto e il dibattito sulla fine del ciclo ha chiuso il cerchio negli ultimi 18 mesi. In questo articolo sviluppiamo un quadro di riferimento per aiutare gli investitori ad affrontare questa incertezza e a riflettere sui potenziali scenari macroeconomici a breve e lungo termine. Riteniamo… Read More »
Negli oltre due anni trascorsi da marzo 2022, quando la Federal Reserve ha iniziato ad aumentare i tassi nel tentativo di domare l’inflazione statunitense, il rendimento del Treasury a 10 anni ha oscillato, a volte in modo brusco, ma in generale è rimasto in un’ampia fascia compresa tra il 3,5%… Read More »
Un’ampia quota dei rendimenti azionari dell’ultimo decennio è attribuibile ai beneficiari del calo dei tassi d’interesse: il mercato è stato trainato da una serie estremamente ristretta di mega-cap tecnologiche ad uso ridotto di asset e domiciliate prevalentemente negli USA. Negli ultimi anni abbiamo tuttavia assistito all’avvio di un cambiamento secolare… Read More »
Ecco tre idee di investimento dagli ultimi report sugli utili. L’IA sta generando valore, ma il costo è elevato. I dirigenti delle grandi aziende tecnologiche hanno sottolineato, durante le loro riunioni di bilancio, come gli investimenti nell’intelligenza artificiale abbiano già contribuito alla crescita aziendale. Queste dichiarazioni potrebbero essere state fatte… Read More »
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