Le elezioni tedesche aprono una nuova epoca per la storia della politica del Paese e potrebbero avere degli effetti anche sull’economia. Dopo diversi anni, il Cdu-Csu (ex-Merkel) non ha ottenuto la maggioranza, anche se la coalizione con altri partiti potrebbe permettere di governare. I membri del Partito, stando alle dichiarazioni,… Read More »
Mentre si dirigono con prudenza verso la normalizzazione della politica monetaria, le banche centrali sono intente a mantenere un delicato equilibrio. Devono inasprire la politica, ma non troppo presto né troppo repentinamente. Infatti, l’appiattimento della curva dei rendimenti USA a giugno è stata una chiara manifestazione della paura che la… Read More »
Settembre suona la ritirata per le azioni globali al termine di 7 mesi di rialzo consecutivi. Ce ne dovremmo preoccupare? Nel giro di poche settimane, per molteplici ragioni si è assistito a una riduzione della propensione al rischio degli investitori. Sul piano della politica monetaria, dopo aver preparato con cautela… Read More »
Nonostante le turbolenze di inizio pandemia, negli ultimi 10 anni molti investimenti hanno registrato rendimenti complessivi robusti. Tuttavia, con valutazioni elevate per le principali metriche azionarie e del reddito fisso, la domanda chiave è: quale rendimento a lungo termine è ragionevole attendersi da un portafoglio multi-asset diversificato? Ipotesi sui mercati… Read More »
Il recente crackdown cinese su alcuni settori ad alta componente tecnologica deve essere visto in chiave positiva per quanto riguarda lo sviluppo di questi stessi settori e dell’economia cinese in generale. Di recente in Cina abbiamo assistito a un crackdown, cioè all’aumento della regolamentazione statale di alcuni settori, interessati dall’avanzata di… Read More »
Gli investitori di tutto il mondo hanno potuto osservare le difficoltà di Evergrande, la più grande azienda di sviluppo immobiliare cinese, nel pagare i propri debiti. La ristrutturazione della società, le cui specifiche devono ancora essere definite, ha avuto un forte impatto sulle materie prime, le azioni e le obbligazioni… Read More »
I mercati emergenti sono rimasti fuori dal radar degli investitori negli ultimi anni sulla scorta del costante rialzo dei corsi azionari nei mercati sviluppati, per cui il premio di rischio nell’investire fuori da questa parte del mercato non sembrava così attraente. Non si può negare che le valutazioni del mercato… Read More »
I dati di oggi si trovano più o meno allineati alla narrazione secondo cui l’economia e il consumatore sono forti, anche se le pressioni nella supply chain continuano ad avere un effetto significativo, ma non determinante, nel limitare l’offerta e bloccare la crescita. Questo potrebbe anche causare continue pressioni al rialzo sui… Read More »
Il Congresso degli Stati Uniti ha temporaneamente esteso i finanziamenti governativi al 3 dicembre, evitando per ora uno shutdown. Nel frattempo, incombe una minaccia più grande: aumentare il tetto del debito federale entro metà ottobre o rischiare un default. Questi eventi sono già accaduti in passato, con impatti limitati sul… Read More »
In che direzione va l’economia? Che cosa dobbiamo attenderci sul fronte dell’inflazione? Quale ruolo ha la politica monetaria? Congiuntura: Dopo 13 mesi di rialzo ininterrotto, il nostro indicatore proprietario sul contesto macroeconomico ha registrato la seconda flessione consecutiva. In Cina e negli Stati Uniti il livello di picco nell’espansione economica… Read More »