La prudenza della Bce sui tassi. Il parere di Innocenzo Cipolletta

Ci si attende una prima riduzione dei tassi solo a giugno

tratto da www.inpiu.it  di Innocenzo Cipolletta —

La prudenza della Bce
La riunione del consiglio della BCE si è conclusa come era previsto: nessuna modifica dei tassi di interesse, ma l’annuncio che una tale ipotesi è stata discussa e, quindi, che nel futuro se ne potrà parlare. Tutti si aspettano una riduzione del costo del denaro per giugno ed i mercati lo hanno ormai anticipato. Poteva essere fatto prima? Sì, probabilmente, perché ormai è evidente che l’inflazione sta tornando verso il 2% abbastanza rapidamente, mentre la crescita economica stenta a riprendere, sicché anche i prossimi aumenti salariali non sembrano tali da rimettere in moto la spirale dei prezzi.

Ma la prudenza della BCE è dettata dalle molte differenze all’interno dei singoli paesi e dalla paura di ripetere l’errore commesso all’inizio della fase inflattiva, quando aveva alzato i tassi di interesse troppo tardi. E poi anche la Federal Reserve ha rinviato la riduzione dei tassi, sicché la BCE, pur nella sua dichiarata indipendenza, non se la sentiva di procedere da sola.