Il rendimento del decennale statunitense rappresenta uno dei tassi d’interesse più importanti ed influenti al mondo e la sua traiettoria recente ha suscitato la perplessità degli investitori: dal 3,87% di inizio 2023, è prima sceso al 3,31%, poi salito al 4,99% lo scorso autunno, per poi concludere l’anno al livello… Read More »
D: Partiamo dal quadro generale, quali sono le nostre previsioni macroeconomiche a livello globale per i prossimi 12 mesi? Ivascyn: Tra le principali economie, quella americana si distingue per la sua protratta resilienza. L’economia degli Stati Uniti è meno sensibile ai tassi d’interesse rispetto a gran parte degli altri mercati, in… Read More »
Sebbene negli ultimi trimestri la crescita economica globale sia stata generalmente migliore del previsto, nelle ultime settimane si sono registrati crescenti segnali di debolezza. È difficile fare dichiarazioni sul ciclo economico, poiché ci troviamo in una fase iniziale o finale, a seconda della regione e del settore. Mentre alcuni osservatori… Read More »
Diversificare a livello globale può contribuire a ridurre la volatilità complessiva e a offrire rendimenti più elevati aggiustati per il rischio. Nel regime post-Covid, caratterizzato da tassi d’interesse in rialzo, la volatilità è destinata a rimanere alta, man mano che emergono nuovi equilibri su livelli più elevati. In un contesto… Read More »
È probabile che i fondamentali delle imprese subiscano venti contrari da qui in avanti. Ciò indurrà le agenzie di rating a continuare a declassare un numero maggiore di società rispetto a quelle che potrebbero migliorare. Tuttavia, il numero di società che passano da Investment Grade ad High Yield dovrebbe rimanere… Read More »
Strade divergenti. Le banche centrali globali hanno delineato strategie differenti per la normalizzazione delle politiche monetarie. La Federal Reserve (Fed), la Bank of Japan (BoJ) e la Banca Centrale Europea (BCE) si trovano a gestire dinamiche inflazionistiche distinte nelle rispettive aree geografiche. Federal Reserve: Il governatore Waller ha recentemente esposto… Read More »
La netta svolta che ha caratterizzato il contesto macroeconomico negli ultimi due anni ha aperto notevoli opportunità di investimento nel comparto obbligazionario e le obbligazioni corporate IG sono particolarmente adatte a intercettare queste opportunità. Il ritorno del reddito nel mercato obbligazionario è più di un cliché di marketing, ma segnala… Read More »
Alla luce di una probabile riduzione dei tassi da parte della Federal Reserve entro la fine dell’anno, la prospettiva di rendimenti più bassi solleva un quesito interessante su quale sia il modo più efficiente di perseguire un approccio multi-asset sul tratto a breve della curva dei rendimenti. Pertanto, è opportuno… Read More »
Btp green convengono? — I Btp Green (Buoni del Tesoro Poliennali Green) sono Titoli di Stato italiani destinati a finanziare progetti eco-sostenibili. Questi strumenti finanziari sono stati introdotti dal governo italiano per raccogliere fondi specificamente destinati a iniziative che promuovono la transizione ecologica e la lotta ai cambiamenti climatici. I BTP… Read More »
Dopo il recente rialzo dei tassi UST (Treasury statunitensi), le prospettive degli EM (mercati emergenti) non sono praticamente cambiate. Teniamo un leggero sottopeso. L’ambiente macro è favorevole, ma le valutazioni sono ancora limitate. Manteniamo un’esposizione beta bassa. Privilegiamo i mercati emergenti BBB e vediamo un certo allargamento degli spread. Preferiamo… Read More »
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