È altamente speculativo stimare l’impatto finale in termini economici e di mercato di uno shock completamente esogeno come questa pandemia. Come evolverà il tasso di contagio? Per quanto tempo dureranno le restrizioni obbligatorie in termini di distanziamento sociale? Questa incertezza si estende alle possibili risposte di politica fiscale e monetaria,… Read More »
L’attuale crisi economica è molto diversa dagli episodi precedenti. Questa volta l’economia globale è stata deliberatamente messa in recessione per arginare una crisi sanitaria. Le aziende biofarmaceutiche svolgeranno un ruolo chiave nel sostenere le strategie governative per uscire dalla crisi. I test, i trattamenti e i vaccini COVID-19 saranno al… Read More »
Le ulteriori misure della Fed a sostegno dei mercati del credito, annunciate subito prima di Pasqua, hanno contribuito a supportare una ripresa degli asset rischiosi nell’ultima settimana. A livello di indice, gli spread sui titoli investiment grade USA sono attualmente attorno ai 235 punti base, avendo recuperato circa metà del… Read More »
Quando gli investitori azionari si sono resi conto che la diffusione del coronavirus avrebbe portato a uno shock senza precedenti nell’attività economica globale, il mercato azionario statunitense è scivolato in territorio ribassista (un calo del 20%) in soli 16 giorni di negoziazione, rispetto ai 44 giorni del 1929, il crollo… Read More »
Dopo aver lasciato la Federal Reserve, l’ex Presidente Ben Bernanke ha descritto il suo approccio durante la crisi finanziaria globale in termini di risultati fuori dagli schemi: “Sapevamo di dover abbandonare le politiche ortodosse e trovare nuove soluzioni”. Nelle ultime settimane, le banche centrali e le autorità fiscali si sono… Read More »
A febbraio ci siamo meravigliati del fatto che Wuhan, una città cinese di 11 milioni di abitanti, si fosse fermata nel tentativo di contenere la diffusione del coronavirus. Due mesi dopo, si stima che il 50% della popolazione mondiale viva in una situazione di lockdown per via della pandemia e… Read More »
La Teoria Monetaria Moderna (MMT) sostiene che i governi dovrebbero creare moneta per finanziare direttamente le spese pubbliche o i tagli fiscali, piuttosto che far stampare denaro alle banche centrali per acquistare asset finanziari. È questo il significato dell’espressione “helicopter money” o “helicopter drop”, coniata dall’economista americano Milton Friedman. È… Read More »
L’accordo raggiunto la scorsa settimana tra i Ministri delle Finanze europei è probabilmente la soluzione migliore, considerando le grandi differenze tra gli Stati membri e l’elevato grado di politicizzazione del dibattito. A partire da questa settimana, la valutazione delle ricadute politiche ed economiche dell’accordo sarà al centro dell’attenzione. I riflettori… Read More »
In un contesto in cui un virus letale impone la chiusura forzata delle attività, i prezzi del petrolio crollano per altri motivi e le autorità si vedono costrette ad adottare misure estreme per attutire il colpo, gli investitori si trovano a fare i conti con un clima di estrema incertezza,… Read More »
Il primo trimestre del 2020 è stato biblico. Ci sono stati incendi in Australia, inondazioni nel Regno Unito e persino una piaga di locuste in Africa e in Asia. Ma a travolgere le nostre esistenze è stato il virus Covid-19, che, partendo dalla Cina, ha attraversato il mondo in tempi… Read More »
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Cristina MelchiorriMente e denaro