Il ritorno della forza di gravità Inizia il secondo trimestre con il ritorno della forza di gravità sui mercati. Questa forza di gravità è legata al fatto che più i mercati azionari diventano cari in termini di valutazioni più diventano sensibili a fattori esterni. In questo caso il fattore esterno… Read More »
Itinerari previdenziali ha pubblicato la Sesta indagine sulle strategie di sostenibilità e integrazione dei criteri ESG nei portafogli dei principali investitori istituzionali italiani. Quello che emerge è che la sensibilità per la finanza SRI non è una moda passeggera quanto piuttosto un tendenza ormai consolidata e perseguita mediante strategie sempre più… Read More »
Riteniamo che la Banca Centrale Europea (BCE) taglierà i tassi di interesse prima della Federal Reserve (Fed). Il primo taglio dei tassi nell’eurozona avverrà probabilmente il 6 giugno. Ora la domanda è quanto tempo passerà prima che la Fed prenda la stessa decisione? L’inflazione nell’eurozona è scesa al 2,4% a… Read More »
Lo scorso settembre abbiamo illustrato i motivi per cui gli investitori dovrebbero rivalutare la loro esposizione agli asset europei, che da tempo è sottopesata. Uno degli elementi della nostra tesi era il miglioramento del contesto macroeconomico della regione. Le nuove leggi fiscali dell’UE e il quadro operativo di politica monetaria… Read More »
La scorsa settimana i riflettori sono rimasti puntati su politica monetaria e geopolitica. Sul primo fronte, il Presidente Powell ha mitigato le aspettative di un imminente taglio dei tassi d’interesse da parte della Fed sottolineando che, mentre l’economia Usa resta solida, i progressi nel contenimento dell’inflazione procedono più a rilento… Read More »
I rendimenti globali sono stati ancora sotto pressione al rialzo nel corso dell’ultima settimana, mentre il refrain “più alti più a lungo” continua a farsi sentire sui mercati finanziari. Come abbiamo osservato la scorsa settimana, continuiamo a ritenere relativamente alta la soglia di sbarramento per un rialzo dei tassi da… Read More »
Quella scorsa è stata una settimana di assestamento per il dollaro americano, ma quella precedente era stata archiviata con un +1,7% contro un paniere di altre sei valute, il Dollar Index, segnando i migliori sette giorni da settembre 2022. A spingere gli acquisti degli operatori è stato soprattutto il cambio… Read More »
Quando l’Egitto e il FMI hanno concordato il programma da 3 miliardi di dollari (per 4 anni), abbiamo evidenziato rischi significativi per il programma, in quanto l’importo era significativamente inferiore al fabbisogno di finanziamento esterno dell’Egitto (20 miliardi di dollari stimati all’epoca per il 2024, compresi i disavanzi delle partite… Read More »
Lo scorso settembre abbiamo illustrato i motivi per cui gli investitori dovrebbero rivalutare la loro esposizione agli asset europei, che da tempo è sottopesata. Uno degli elementi della nostra tesi era il miglioramento del contesto macroeconomico della regione. Le nuove leggi fiscali dell’UE e il quadro operativo di politica monetaria… Read More »