Nonostante i dati macro più deboli del previsto, le asset class rischiose hanno registrato una buona performance dall’inizio dell’anno. Allora perché i mercati hanno rimbalzato così vigorosamente? La posizione più accomodante della Fed, le aspettative di un accordo commerciale con la Cina e un contesto di mercato ipervenduto alla fine… Read More »
Dopo un ottimo inizio dell’anno, a seguito dell’inversione di tendenza del processo di allentamento monetario dei mesi di novembre e dicembre 2018, i mercati del credito sono tornati a un contesto più simile a quello che ha caratterizzato gran parte del 2018. Gli spread di mercato sono in contrazione e… Read More »
Come nel 2018, anche quest’anno è probabile che la crescita economica mondiale continui, tornando a livelli normali. In media, le indagini PMI globali stanno tornando sui valori degli ultimi sei anni – tra 50 e 53 – l’unica eccezione è stata il 2017 con la cifra di 55. La crescita… Read More »
La tendenza al ribasso dei rendimenti derivanti da investimenti in titoli di Stato della zona euro è dovuta alla necessità di prolungare la scadenza a 7-10 anni per riuscire a ottenere almeno un rendimento positivo in molti paesi di questa regione. Oggi, insomma, chi investe nei titoli obbligazionari a reddito… Read More »
Quali sono i fattori che potrebbero sostenere le obbligazioni emergenti nei prossimi mesi? In primo luogo, è probabile che l’inasprimento monetario da parte della Fed si interrompa. Il rallentamento dell’economia americana comincia ad avere un impatto e la stessa banca centrale ha dichiarato che intende essere “paziente”. Di conseguenza, è… Read More »
Gli investitori che mirano a migliorare le performance del loro portafoglio senza assumersi troppi rischi aggiuntivi molto difficilmente penseranno in prima istanza ai bond corporate asiatici. Tuttavia, secondo una nostra analisi, l’allocazione su obbligazioni societarie asiatiche può avere benefici considerevoli in termini di rapporto rischio/rendimento. Le ampie fluttuazioni dell’azionario e… Read More »
La bilancia dei pagamenti è un fattore trainante per il cambio nei mercati emergenti, mentre le obbligazioni in valuta locale presentano una correlazione positiva con il tasso di cambio, che a sua volta incide molto sull’inflazione. Quando una moneta si svaluta, infatti, l’inflazione aumenta, i tassi di interesse salgono e… Read More »
La Federal Reserve mantiene i tassi invariati. Secondo il mercato, il ciclo di rialzi è terminato e il prossimo intervento della banca centrale americana potrebbe essere un taglio dei tassi. Per il momento si delinea uno scenario rialzista. Il rischio di tasso è diminuito molto e ciò dovrebbe spingere gli… Read More »
La Brexit avverrà alla fine di questo mese, oppure sarà rinviata a giugno, o potrebbe non avvenire mai. Il Parlamento britannico è diviso, così come divisi sono i membri che rappresentano i due principali partiti politici. Il Paese è stanco e ci sono aspetti della vita economica che ne stanno… Read More »
Nel 2018 i mercati del debito asiatici hanno dovuto affrontare un contesto difficile. Per i mercati del debito asiatici gli spread si sono ampliati di 90 punti base durante l’anno, generando un rendimento lievemente negativo pari a -0,7%. I segmenti più rischiosi dei mercati hanno sottoperformato (high yield in ribasso… Read More »