Il 2023 è stato l’annus horribilis delle commodity e, in particolar modo, dei metalli, che hanno subito l’impatto negativo dell’innalzamento dei tassi d’interesse e la conseguente rilocazione delle risorse nei portafogli di investimento. Nonostante ciò, l’oro ha chiuso l’anno vicino ai suoi massimi storici, registrando una crescita superiore al 7%… Read More »
I mercati azionari europei hanno cominciato il nuovo anno ancora in rialzo, spinti dal buon andamento dei consumi americani e dall’annuncio di risultati leggermente migliori delle attese, soprattutto per le aziende più grandi. Proprio la forza dell’economia USA potrebbe ritardare i primi tagli dei tassi da parte della Fed (che… Read More »
Il recente rally dei prezzi dei titoli obbligazionari è un segno che il calo sostenuto dell’inflazione e l’imminente riduzione dei tassi di interesse sono già stati messi in conto. È pressoché unanime la convinzione che i tassi di interesse di riferimento scenderanno significativamente quest’anno. Il margine di sicurezza in caso… Read More »
L’economia USA non ha smesso di crescere e anche quest’anno – nonostante i tassi alti e un possibile rallentamento della crescita – non mancheranno le opportunità per gli investitori sia nell’equity che nel fixed income. Pur condividendo la view di mercato sui tagli dei tassi, siamo convinti che saranno più… Read More »
Dopo un 2023 volatile, contrassegnato dal caos del settore bancario e dall’acquisizione di Credit Suisse da parte di UBS, i mercati obbligazionari globali hanno subito un forte calo poiché gli investitori hanno cercato di adattarsi alla previsione di tassi di interesse elevati nel lungo termine. Gli obbligazionisti possono beneficiare di… Read More »
Per il 2024, abbiamo una visione costruttiva sullo yen giapponese. Prevediamo che nel corso dell’anno lo yen continuerà ad apprezzarsi e prevediamo un movimento al ribasso del cambio USD/JPY fino a livelli di circa 135 entro la fine dell’anno, con una riduzione dei rischi. Ciò rappresenta un calo di almeno… Read More »
Le politiche restrittive aggressive delle banche centrali hanno avuto ripercussioni sui mercati immobiliari privati a partire dalla fine del 2022. A causa dell’aumento dei tassi di interesse, il volume delle transazioni immobiliari è crollato del 48% nel 2023 rispetto al 2022 e i rendimenti sono stati negativi in ciascuno degli… Read More »
Nel secondo semestre dell’anno appena concluso, i mercati azionari globali hanno dovuto far fronte a un acuirsi delle pressioni. L’aumento dei tassi d’interesse, il rallentamento della crescita economica e la retorica delle banche centrali su prospettive di tassi “più alti più a lungo” hanno pesato su azioni e obbligazioni. La… Read More »
Esistono molte valide ragioni per sostenere la gestione attiva delle obbligazioni ad alto rendimento. A nostro avviso, l’approccio attivo offre diversi e importanti vantaggi. Tra i tanti, l’analisi fondamentale e la selezione dei titoli nell’intero universo high yield, nonché la capacità di riposizionare strategicamente un portafoglio per trarre vantaggio dalle… Read More »
Le banche centrali rimangono in attesa (per ora). Nel caso della Federal Reserve, il Federal Open Market Committee (FOMC) ha scelto di mantenere i tassi d’interesse invariati e ha rimosso ogni riferimento a un orientamento restrittivo dai suoi comunicati. Tuttavia, ha anche avvertito che prima di procedere con eventuali tagli… Read More »