Ora siamo al 7% di inflazione nominale. Io dico che l’errore di politica, almeno il primo, è già stato fatto. Ne faranno altri? La domanda ora è se l’errore sarà stringere troppo e avere una recessione o non stringere abbastanza e avere un’inflazione alta più a lungo di quanto si… Read More »
Gli investitori più attenti si saranno certamente accorti che l’inizio dell’anno è stato relativamente agitato per i mercati. La crescita quasi incontrastata degli ultimi 18 mesi ha subito una battuta di arresto, con i principali indici che hanno fatto registrare dei significativi cali (S&P 500 -7.5%, Nasdaq -12.2%, EuroStoxx -3.35%).… Read More »
Ci aspettiamo una maggiore volatilità sui mercati azionari e rendimenti più modesti rispetto agli scorsi due anni per via della variazione del quadro macroeconomico in termini di fase del ciclo e della pandemia, nonché di entità degli stimoli fiscali e monetari. Con ogni probabilità il problema dell’inflazione si aggraverà nei… Read More »
L’aumento dei prezzi del gas e la crescita delle emissioni di gas serra da parte delle aziende elettriche, insieme alla riduzione dell’offerta di “crediti di carbonio”, hanno spinto il prezzo del carbonio sul mercato regolamentato europeo a livelli insostenibili nel breve termine (il prezzo del carbonio è attualmente scollegato dalle… Read More »
Pechino ha inviato un messaggio inequivocabile: nel 2022 la stabilità della crescita sarà essenziale. E ciò significa investimenti pubblici. Pur aggiungendo molteplici obiettivi, tra cui la stabilità finanziaria e la sostenibilità ambientale, è infatti un errore, secondo noi, presumere che la Cina abbia posto minore enfasi sulla crescita del Pil… Read More »
Il meeting del Federal Open Market Committee (FOMC) è in corso e il mercato si attende un chiarimento circa le condizioni per un rialzo dei tassi a marzo. È probabile che il FOMC fornisca anche ulteriori osservazioni sulla riduzione del bilancio. In generale, il consensus stima che l’inizio del tightening… Read More »
L’inflazione è al centro dell’attenzione per molti investitori, aziende e consumatori. Di conseguenza, il potere di determinazione dei prezzi è il tema del giorno per il mercato, in particolare per il settore dei beni di marca. Le aziende cercano infatti di trasferire le crescenti pressioni inflazionistiche sui prezzi al fine… Read More »
Alla fine dello scorso anno, quando la Fed ha raddoppiato il ritmo del tapering e la Boe ha alzato i tassi d’interesse a sorpresa, le Banche centrali hanno fatto un ulteriore passo avanti rimuovendo le misure di supporto più significative adottate all’inizio della pandemia. Nonostante i casi abbiano ripreso ad… Read More »
La pandemia è continuata nel 2021, ma la somministrazione del vaccino ha avuto un effetto davvero positivo, permettendo alle economie di riaprire e al mondo di tornare a una sorta di normalità. Tuttavia, continue ondate di contagi a seguito di nuove varianti del Covid-19 stanno ancora ostacolando un pieno ritorno… Read More »
Di norma le elezioni presidenziali italiane non attirano molta attenzione da parte degli investitori, poiché il presidente della Repubblica ha solo un potere limitato. Questa elezione, però, è importante perché l’attuale presidente del Consiglio, Mario Draghi, potrebbe essere eletto Presidente della Repubblica. Questa sarebbe la prima volta in Italia e… Read More »
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Cristina MelchiorriMente e denaro