In uno scenario economico complesso come quello attuale, caratterizzato dall’incertezza geopolitica e dalle conseguenze di una crisi pandemica durata oltre due anni, le banche centrali sembrano disposte a tollerare un rischio di rallentamento dell’economia pur di reagire in modo deciso alle pressioni inflazionistiche, a lungo considerate transitorie, valutazione che ha… Read More »
Da metà giugno i mercati obbligazionari internazionali hanno mostrato un chiaro cambio di direzione rispetto ai mesi precedenti. I rendimenti sono diminuiti significativamente a causa sia della contrazione dei rendimenti reali che di aspettative di inflazione più basse. I deludenti dati macroeconomici hanno suscitato preoccupazioni per un’imminente recessione. Allo stesso… Read More »
Negli ultimi otto mesi, gli spread sui titoli di Stato dei mercati emergenti in valuta forte hanno raggiunto il terzo livello più alto degli ultimi 18 anni; solo dopo la crisi finanziaria e lo shock COVID si sono registrati livelli più elevati. Tuttavia, la crescita della Cina rappresenta ancora un… Read More »
I dati tecnici dovrebbero rimanere neutrali fino alla fine dell’anno per tre ragioni principali.Innanzitutto, La BCE ha interrotto i suoi acquisti di obbligazioni societarie alla fine di giugno, come ampiamente previsto, ma potrebbe eventualmente riprendere alcuni acquisti netti di privati grazie alla flessibilità nei reinvestimenti PEPP, se la frammentazione dovesse… Read More »
Dopo un inizio d’anno difficile, è forse il caso che gli investitori obbligazionari globali agiscano in base al loro istinto? Gli ultimi mesi sono stati incredibilmente difficili per gli investitori obbligazionari. Non c’è stato modo di proteggersi, in quanto la maggior parte delle asset class a reddito fisso è scesa… Read More »
Natixis Investment Managers -
Dall’ultimo Strategist Survey di Natixis Investment Managers emerge la centralità della questione che riguarda il rialzo dei tassi. Infatti uno dei maggiori cambiamenti nel panorama degli investimenti nei primi sei mesi dell’anno è stato di certo il lento e costante aumento dei tassi d’interesse, con i rendimenti obbligazionari che hanno… Read More »
Per la prima volta dopo 11 anni, la Banca Centrale Europea (BCE) ha innalzato i tassi d’interesse. Tuttavia, siamo perplessi per il ritardo con cui è stato attuato il rialzo visto che si sta riducendo la finestra delle opportunità per aumentare i tassi prima che la crescita entri in territorio… Read More »
Prevediamo una maggiore volatilità e un aumento del valore nel lungo periodo. Gli spread delle obbligazioni investment-grade si trovano o si stanno avvicinando a un’area in cui aggiungere rischio di credito potrebbe essere un’opzione. Le emissioni di reverse-yankee rappresentano un caso emblematico, poiché gli spread in euro sono storicamente più… Read More »
Sebbene non sia così per i conti bancari o i libretti di risparmio, per la prima volta dopo molto tempo i titoli di Stato di alta qualità tornano a offrire interessi. Un rendimento dell’1,2% sui Bund tedeschi a 10 anni non è tuttavia un motivo per rallegrarsi, nemmeno con le… Read More »
La corsa all’acquisto delle obbligazioni societarie non è ancora partita, ma gli investitori dovrebbero essere pronti a scattare quando la gara avrà inizio. Fondamentali L’inflazione continua a essere la principale preoccupazione delle Banche Centrali e crescono i timori che una politica di rigore monetario possa generare un contesto recessivo. In… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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