Tra le tante caratteristiche interessanti degli investimenti in obbligazioni corporate IG globali vi è la variegata gamma di fattori alla base dei loro rendimenti, che fornisce due principali vantaggi agli investitori: • L’ampia varietà di fattori consente di diversificare all’interno della strategia. Ad esempio, la correlazione tra tassi e spread… Read More »
Riteniamo che il debito dei mercati emergenti abbia assunto due andamenti nel corso del 2023. Da un lato, abbiamo assistito a una consistente incertezza sul piano macroeconomico, a fronte delle incerte prospettive per crescita e inflazione. Ciò ha fatto sì che gli asset privi di rischio, ovvero i tassi statunitensi,… Read More »
All’inizio di quest’anno le obbligazioni suscitavano grandi aspettative, ma anche se molte aree del reddito fisso non hanno deluso in termini di rendimenti totali, sono state le aree più rischiose, piuttosto che le tradizionali obbligazioni più sicure, a ottenere i maggiori benefici. Cosa è successo? Quest’anno, gli investitori sono stati… Read More »
Il 2023 ha gettato le basi… La serie senza precedenti di 10 rialzi consecutivi dei tassi da parte della Banca Centrale Europea (BCE) ha portato a un rallentamento della crescita economica nell’area euro. Le condizioni di credito hanno continuato a irrigidirsi e gli indicatori di sentiment sono ancora in calo.… Read More »
Come superare l’incertezza del mercato e trovare opportunità di investimento nel 2024? Il 2023 è stato un anno interessante per i titoli societari, le previsioni iniziali ipotizzavano un importante cash flow, con cedole molto proficue e rendimenti al 5%. Sebbene quel livello sia stato raggiunto rapidamente già alla fine del… Read More »
Il 2023 doveva essere l’anno della recessione causata dall’azione ultra-restrittiva delle Banche Centrali ed invece le principali economie hanno assorbito senza particolari problemi l’aumento dei tassi. Con l’inflazione in rallentamento, molti prevedono per il 2024 un soft landing accompagnato da un alleggerimento delle politiche monetarie, in particolare da parte di… Read More »
Rally del mercato. A novembre, i mercati obbligazionari hanno registrato un rally significativo. I tassi d’interesse delle obbligazioni sovrane sono calati drasticamente, segnando un’inversione di tendenza rispetto alla fine di ottobre. Questo ha portato l’obbligazionario globale a registrare le migliori performance mensili dal 2008. I fattori principali alla base di… Read More »
Tra gli investitori, nessuno ha avvertito il cambiamento di regime economico degli ultimi tre anni quanto quelli obbligazionari. I rendimenti sono stati sconfortanti; i Treasury USA hanno registrato la peggiore perdita mai vista dalla ratifica della costituzione dei neonati Stati Uniti nel 1787. Tale performance ha comunque creato opportunità. Nonostante… Read More »
È comprensibile alzare gli occhi al cielo davanti a un investitore obbligazionario che si aspetta un altro picco dei rendimenti. A fine novembre 2022, il rendimento dei Treasury a 10 anni era da poco sceso oltre lo 0,5%, dopo aver raggiunto il picco del 4% in ottobre, e il credito… Read More »
Manteniamo una visione costruttiva sul reddito fisso per il 2024 e il 2025. Le strutture dei tassi dei mercati sviluppati si sono fortemente rivalutate negli ultimi 18 mesi e offrono un significativo cuscinetto contro le oscillazioni avverse dei rendimenti. Prevediamo un calo dei rendimenti obbligazionari nei prossimi 6-12 mesi e… Read More »