La correzione delle obbligazioni è proseguita a febbraio con movimenti piuttosto violenti nella parte breve della curva dei rendimenti, sia in Europa che negli Stati Uniti. Il motivo? In entrambe le regioni, i dati sull’inflazione hanno superato le aspettative, spingendo i banchieri centrali a ribadire, in modo un po’ più… Read More »
Intesa Sanpaolo ha emesso cinque nuove Obbligazioni in valuta estera rivolte al mercato retail, direttamente negoziabili sul mercato MOT e su EuroTLX di Borsa Italiana dal 14 marzo 2024. La nuova emissione comprende bond denominati in Dollari USA, Dollari Neozelandesi e Dollari Australiani. Per quanto riguarda i bond in dollari… Read More »
Il senso comune vuole che gli investitori vengano pagati di più per aver assunto un rischio maggiore. Ciò tende a essere vero nel mercato obbligazionario: più si allunga la scadenza delle obbligazioni detenute, maggiore è l’incertezza che si sta sottoscrivendo e maggiore dovrebbe essere la remunerazione. È semplice: se si… Read More »
Gli investitori non possono sottovalutare quest’anno caratterizzato da rischi geopolitici senza precedenti. La direzione della democrazia globale avrà un impatto diretto sui premi di rischio nei mercati dei titoli di Stato. La valanga di elezioni anticipate ha importanti implicazioni per la politica fiscale. Considerato che i governi in carica sono… Read More »
La fine della Grande Moderazione sta lasciando il passo all’era della volatilità di crescita e inflazione. Gli investitori stanno adattandosi al quadro del nuovo paradigma globale, ma in definitiva il nuovo regime di rendimenti obbligazionari più elevati rende gli asset a reddito fisso interessanti per gli investitori a lungo termine.… Read More »
Sebbene gli spread appaiano relativamente ristretti nel segmento High Yield, le valutazioni continuano a essere interessanti se si tiene conto che la duration è breve, che la qualità del credito è elevata e che il prezzo per la liquidità è basso. Tuttavia, non vi è dubbio che la presenza di… Read More »
Con l’inflazione che dovrebbe continuare la sua tendenza al ribasso e le banche centrali potenzialmente orientate verso un atteggiamento più accomodante, riteniamo che il contesto sia maturo affinché i titoli di stato europei possano generare rendimenti positivi nel 2024. Il calo dell’inflazione è senza dubbio uno sviluppo positivo dal punto… Read More »
Nel daily comment di oggi, Mark Haefele, Chief Investment Officer, UBS Global Wealth Management, segnala che gli ultimi dati sull’inflazione negli Stati Uniti hanno ridimensionato le aspettative del mercato sul ritmo e sull’entità dei tagli dei tassi della Fed. Tuttavia, si ritene che la banca centrale statunitense sia pronta a… Read More »
È inutile negarlo: il debito societario europeo è stato per molto tempo un mercato particolare, in cui era impossibile ignorare lo stretto legame esistente tra player e Banca Centrale Europea, la quale, a partire dal 2016, ha avuto un ruolo dominante per via del suo Corporate Sector Purchase Programme (CSPP),… Read More »
Sulla scia dei solidi dati economici pubblicati di recente, il mercato non ha scontato una riduzione dei tassi d’interesse e gli investitori, pur restando ottimisti sulle obbligazioni Investment Grade (IG), stanno considerando uno scenario di “nessun atterraggio”. Questa settimana esaminiamo in che modo la continua evoluzione del contesto macroeconomico modula… Read More »