Governi e banche centrali in tutto il mondo sono ormai in modalità “Whatever it Takes” per sostenere i redditi delle famiglie e le esigenze di liquidità delle imprese colpite dagli effetti economici del Covid. In questa fase storica, i mercati obbligazionari si trovano a dover fare i conti con un… Read More »
Per molti anni, soprattutto in Europa, il reddito generato da asset “privi di rischio” come i titoli di Stato è stato praticamente inesistente, spingendo gli investitori a muoversi verso asset a rischio più elevato come l’azionario e il credito con rating inferiori, alla ricerca di rendimenti più attraenti. Questo problema,… Read More »
Quando si verificano periodi di turbolenza, la maggior parte degli investitori diventa avversa al rischio e predilige la sicurezza all’opportunità di ottenere rendimenti più elevati. La crisi causata dal coronavirus non fa eccezione a questo riguardo. Tuttavia, il nostro John Beck, Director of Fixed Income, Londra, rileva alcune differenze singolari… Read More »
La pandemia da COVID-19 ha cambiato tutto, innescando una vendita immediata di asset, amplificata da una mancanza strutturale di liquidità nei mercati obbligazionari corporate: una fonte di preoccupazione per molti investitori sin dalla crisi finanziaria globale. Lo scompiglio nel mondo del credito è stato determinato da diversi fattori. Già consapevoli della… Read More »
I settori a spread sembrano vicini al valore equo in un contesto segnato da politiche monetarie fortemente espansive e dalle attese di un aumento delle insolvenze societarie. Alla luce di questi dati, la velocità e la portata della ripresa dopo le misure di blocco per l’epidemia di coronavirus saranno determinanti… Read More »
Le obbligazioni sovrane dei mercati emergenti in valuta forte offrono attualmente un rendimento di circa il 6,5% (sulla base dei pesi dell’indice JPM EMBIG D). Con il tasso dei federal funds attualmente a zero e molti titoli di stato che offrono ora rendimenti inferiori allo zero, gli investitori possono trarre… Read More »
Team Investimenti - Pramerica SGR -
Dopo la correzione di inizio marzo, sia i mercati azionari, sia quelli del credito hanno mostrato segnali di recupero nel corso delle settimane successive. Le motivazioni vanno rintracciate in diversi elementi. Innanzitutto, in una politica monetaria più incisiva ed efficace. Inoltre, congiuntamente allo stimolo monetario, anche le risposte in termini… Read More »
La tempesta perfetta che nasce dalla pandemia di coronavirus da un lato e dell’eccesso di offerta sul mercato del petrolio dall’altro, ha spinto verso nuovi massimi il volume dei fallen angels – o degli emittenti declassati a al livello di HY. Il premio di rischio per i fallen angel è… Read More »
Sebbene nelle ultime sei settimane i mercati abbiano in generale tirato un sospiro di sollievo, per alcuni segmenti dei listini obbligazionari europei il percorso è stato molto più accidentato. A che cosa sono dovute queste differenze e quali sono le implicazioni per chi investe in strumenti obbligazionari? Fondamentali Il nostro… Read More »
Il credito high yield (HY) continua ad offrire agli investitori numerose opportunità, nonostante i rischi e le sfide che caratterizzano questa fase. Innanzitutto, è incoraggiante osservare quanto terreno sia già stato recuperato nel rimbalzo avvenuto nelle prime tre settimane di aprile rispetto ai minimi toccati a marzo, grazie alla combinazione… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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