Le crepe nell’universo delle aziende sono state coperte attraverso la liquidità delle banche centrali. Tuttavia, man mano che i fondamentali economici eserciteranno il loro effetto, per chi investe nel debito distressed si apriranno nuove opportunità. Il grande divario È in corso una battaglia tra la liquidità delle banche centrali e… Read More »
In una rara dimostrazione di convergenza, l’Unione Europea (UE) ha annunciato di aver raggiunto l’accordo sul Recovery Fund in anticipo rispetto ai tempi previsti. Cosa significa questo per i mercati obbligazionari europei? Fondamentali Benché i termini finali dell’accordo sul Recovery Fund dell’Unione europea siano stati in qualche modo stemperati rispetto… Read More »
Il PIL globale tornerà probabilmente ai livelli del 2019 solo nella seconda metà del 2021. Dato lo shock sul lato della domanda dovuto alla pandemia di COVID-19, gli investitori devono aspettarsi un percorso disomogeneo verso la ripresa. È probabile che eventuali seconde ondate di COVID-19 creeranno volatilità nei mercati, ma… Read More »
Anche se molti aspetti del mercato azionario sono caotici per natura, le obbligazioni legate alle catastrofi (cat bonds) sono meno elusive nel loro collegamento con l’imprevedibile. Nel mercato dei cat bond, le calamità naturali fungono da base per gli investimenti. Il nostro mercato – il mercato dei titoli legati alle… Read More »
Le prospettive di marzo sono cambiate? Ci aspettiamo ancora un sostanziale rallentamento della crescita nel secondo trimestre, visti la durata dei lockdown e i danni economici che ne derivano. Ma crediamo che il peggio della recessione sia passato e continuiamo ad aspettarci una ripresa nel terzo trimestre e oltre, con… Read More »
Sempre più positivo il contesto di mercato per il credito europeo con le componenti a maggior beta, vale a dire quelle obbligazioni più sensibili agli “umori” di mercato, che tornano ad attrarre l’interesse di mercato. In particolare, ci riferiamo a subordinati industriali e finanziari di emittenti di qualità, con elevato… Read More »
A marzo, durante alla fase di sell off, gli investitori sono stati costretti a vendere quello che potevano. Ciò ha generato una turbolenza di fondo sul mercato, poiché le grandi strutture di capitale liquido hanno registrato performance deboli, il mercato sintetico ha fatto meglio delle obbligazioni e le curve sul… Read More »
In genere, per i mercati obbligazionari l’estate trascorre all’insegna della calma, con volumi di emissioni più bassi e minore liquidità. Questo, però, non è un anno come gli altri. Fondamentali Il primo semestre è stato caratterizzato da una grande incertezza che sembra destinata a permanere nella seconda metà dell’anno. L’impatto… Read More »
Anche da prima che scoppiasse la pandemia si stavano delineando alcune caratteristiche sulle principali asset class che nei prossimi mesi potranno contribuire ancora ad influenzare le scelte di investimento. Da un lato, abbiamo un comparto obbligazionario che presenta dei rendimenti poco attraenti per gli investitori, sempre alla ricerca di nuove… Read More »
I titoli di debito dei mercati emergenti sono saliti sempre più vivacemente dopo un periodo molto difficile iniziato a marzo, un mese che consideriamo tra i peggiori nella storia di questa classe di attivi, alla pari con la crisi finanziaria globale. Gli shock del petrolio e della domanda e offerta… Read More »