Le preoccupazioni restano elevate sia per la diffusione del virus COVID-19 che per le sue ripercussioni economiche. Valutiamo gli eventi che la settimana scorsa hanno cambiato le carte in tavola e gli interventi che sarebbero necessari per stabilizzare i mercati. Fondamentali Il tasso di crescita giornaliero dei casi confermati in… Read More »
Se guardiamo ai mercati globali del reddito fisso e consideriamo i tassi di credito e liquidità, il 2020 finora ha dimostrato perché si investe nel reddito fisso. Le obbligazioni USA a più lunga scadenza, ad esempio, hanno reso quasi il 30 per cento da inizio anno nonostante la recente volatilità… Read More »
La scorsa settimana l’indice Caixin Composite PMI cinese è sceso a quota 27,5. In seguito abbiamo visto numeri sorprendentemente positivi per l’indice ISM Manufacturing statunitense, a 57,3 rispetto al 54,8 previsto, e performance migliori del previsto degli indici PMI europei, il tutto sostenuto da un taglio dei tassi di emergenza… Read More »
L’epidemia di coronavirus sta avendo un impatto economico e umanitario devastante in Asia e ora in Europa, e sembra probabile che gli Stati Uniti saranno i prossimi a risentirne gli effetti. La migliore e forse unica opzione per contenere il virus è quella di sacrificare la crescita economica, consapevolezza che… Read More »
La paura di COVID 19 ha spinto le valutazioni dei titoli a livelli che presuppongono una profonda recessione globale. Non siamo d’accordo. Riteniamo essenzialmente che le banche centrali dovrebbero astenersi dal prendere l’iniziativa – evitando ad esempio una Fed che tagli 4 volte i tassi di interesse – in quanto… Read More »
Con il diffondersi del coronavirus fuori dalla Cina, la situazione peggiora per i mercati degli attivi di rischio. Le valutazioni sono più basse ma possono compensare gli investitori per i maggiori rischi riguardanti la crescita globale e i fondamentali aziendali? Fondamentali La diffusione del coronavirus ha comportato una revisione al… Read More »
Un caso intricato di previsioni, oggi, riguarda i mercati obbligazionari. Con la compressione dei rendimenti che c’è stata, anche grazie all’intervento delle Banche Centrali, le performance molto positive degli ultimi anni sono qualcosa di irripetibile, ormai alle nostre spalle e che ci dobbiamo dimenticare? Oppure no, e ci sono ancora… Read More »
L’anno scorso abbiamo assistito a un aumento dell’incertezza legata all’esito della Brexit e alle guerre commerciali, che hanno pesato molto sul sentiment degli investitori e, di conseguenza, gli asset rifugio hanno registrato una forte domanda. Mentre ci avviamo verso la metà del primo trimestre del 2020, ci troviamo di fronte… Read More »
Lo scoppio del coronavirus ha stravolto le previsioni per i mercati finanziari nel 2020. A nostro avviso sono tre le implicazioni che dovremmo aspettarci per i mercati obbligazionari: 1. È improbabile che le banche centrali risponderanno al virus con un taglio dei tassi nel breve periodo Anche se ci sono… Read More »
La convessità delle obbligazioni convertibili e il fatto che abbiano un’esposizione a temi secolari interessanti le rendono un asset strategico da includere in portafoglio nel 2020. I mercati finanziari hanno chiuso il 2019 nello stesso modo in cui avevano iniziato l’anno – in rialzo. Sebbene abbiano dovuto affrontare degli ostacoli… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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