L’epidemia di coronavirus sta avendo un impatto economico e umanitario devastante in Asia e ora in Europa, e sembra probabile che gli Stati Uniti saranno i prossimi a risentirne gli effetti. La migliore e forse unica opzione per contenere il virus è quella di sacrificare la crescita economica, consapevolezza che… Read More »
La paura di COVID 19 ha spinto le valutazioni dei titoli a livelli che presuppongono una profonda recessione globale. Non siamo d’accordo. Riteniamo essenzialmente che le banche centrali dovrebbero astenersi dal prendere l’iniziativa – evitando ad esempio una Fed che tagli 4 volte i tassi di interesse – in quanto… Read More »
Con il diffondersi del coronavirus fuori dalla Cina, la situazione peggiora per i mercati degli attivi di rischio. Le valutazioni sono più basse ma possono compensare gli investitori per i maggiori rischi riguardanti la crescita globale e i fondamentali aziendali? Fondamentali La diffusione del coronavirus ha comportato una revisione al… Read More »
Un caso intricato di previsioni, oggi, riguarda i mercati obbligazionari. Con la compressione dei rendimenti che c’è stata, anche grazie all’intervento delle Banche Centrali, le performance molto positive degli ultimi anni sono qualcosa di irripetibile, ormai alle nostre spalle e che ci dobbiamo dimenticare? Oppure no, e ci sono ancora… Read More »
L’anno scorso abbiamo assistito a un aumento dell’incertezza legata all’esito della Brexit e alle guerre commerciali, che hanno pesato molto sul sentiment degli investitori e, di conseguenza, gli asset rifugio hanno registrato una forte domanda. Mentre ci avviamo verso la metà del primo trimestre del 2020, ci troviamo di fronte… Read More »
Lo scoppio del coronavirus ha stravolto le previsioni per i mercati finanziari nel 2020. A nostro avviso sono tre le implicazioni che dovremmo aspettarci per i mercati obbligazionari: 1. È improbabile che le banche centrali risponderanno al virus con un taglio dei tassi nel breve periodo Anche se ci sono… Read More »
La convessità delle obbligazioni convertibili e il fatto che abbiano un’esposizione a temi secolari interessanti le rendono un asset strategico da includere in portafoglio nel 2020. I mercati finanziari hanno chiuso il 2019 nello stesso modo in cui avevano iniziato l’anno – in rialzo. Sebbene abbiano dovuto affrontare degli ostacoli… Read More »
Come previsto, il coronavirus sta avendo ripercussioni sulla crescita a breve termine, creando problemi alle valute dei Mercati Emergenti rispetto al Dollaro. Nonostante le numerose incognite, riteniamo che vi siano ancora opportunità. Fondamentali Al momento è impossibile valutare l’impatto economico dell’epidemia di coronavirus, poiché in Cina sono ancora molti coloro… Read More »
Il quadro economico complessivo continua a indicare una stabilizzazione della crescita mondiale, con una convergenza della crescita dei mercati Sviluppati verso il loro potenziale e una ripresa dei mercati Emergenti. L’outlook sull’inflazione rimane favorevole e i temporanei rischi rialzisti appaiono contenuti, con solo alcune situazioni da monitorare (India e Cina).… Read More »
L’inserimento delle obbligazioni denominate in renminbi nell’indice obbligazionario globale più utilizzato trasformerà questa classe di attivi in un investimento strategico. Nonostante la turbolenza scatenata dal coronavirus, un segmento del mercato finanziario cinese si è mostrato sorprendentemente resiliente: il debito in valuta locale. Questo perché a breve, per la prima volta… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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